经过前两轮的交手，券商与基金公司之间可谓互有胜负。业内人士指出，最终决定成败的关键因素还在于业绩的高低。而仅从今年的整体情况来看，券商集合理财产品和私募基金没有跑赢公募基金却是个不争的事实。

　　梁跃军告诉记者，现在的客户都很“现实”。不管历史业绩有多好，只要基金当前的表现不尽如人意，都很难维持下去。尽管私募基金试图通过发掘有着较好业绩和成长性、但相对被边缘的小盘股票来获取高收益，但在今年的市场环境下，仍不敌资金实力雄厚的公募基金。而券商集合理财产品的情况也差不多。

　　但同时，梁跃军也表示，投资者在判断某个产品的好坏时，不应仅仅将目光盯在短期业绩上，而更应该注重其长期的市场表现。

　　细分市场格局

　　尽管即将开闸的公募基金“私募业务”将给机构理财市场带来一定的冲击，绝大多数私募基金和券商人士仍然保持了乐观态度。

　　东方证券资产管理部总经理陈光明在接受记者采访时就表示，目前，机构客户理财需求的市场空间还很大，现有的券商、私募基金并没有将其潜力完全开发出来。“事实上，我们的大部分客户都是口碑相传，主动前来咨询的，而不是我们出去寻找。现在有钱人太多，生意做不过来。”

　　光大证券资产管理部副总经理范振彤也表示，目前公司在机构理财市场上有稳定的客户群，很多高端客户都是长期积累下来的老关系。机构客户更加看中的是公司的品牌，投资的理念，特别是与具体的管理人建立起信任关系。

　　业内专家指出，公募基金“私募业务”开闸后，将促使机构理财市场的格局将得到进一步细分。

　　根据《试点办法》的规定，基金公司专户理财试点的初期，仅限于开展5000万元以上“一对一”单一客户理财服务。“从目前的市场情况来看，5000万元的门槛还是比较高的。”业内人士说，目前进入“老牌”私募基金的门槛大约在100万元左右，券商集合理财产品的最低资金门槛只有5万元。

　　该人士表示，上述资金门槛的设定在无形中就给机构理财市场划分出了不同的层次，通过对资金额度的设限对客户群体进行了进一步细分，使得每类机构理财产品都能拥有各自的生存空间。

　　尽管从短期来看，公募基金“私募业务”的开闸不会对机构理财市场造成太大的冲击，但业内人士也指出，随着公募基金“私募业务”的逐步成熟，业务范围逐渐扩大，券商、私募基金和公募基金之间的正面交锋将变得不可避免，市场格局最终将重新洗牌。

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