经过上周短暂调整后，昨日市场无畏利空，出现红色星期一行情。大盘创出历史新高，加息成为指数快速上涨的导火索，特别是市场的很多利空传闻并没有兑现，使市场的做多热情高涨，基金净值也普涨。分析人士指出，随着市场对于振荡的预期越发强烈，进取型投资者仍可保持相对积极的仓位。

　　主动基金可调仓避风险

　　振荡行情中主动型基金的优势得到彰显。银河证券基金研究中心数据表明，上周股票型基金以平均净值涨幅2.73%的成绩领跑，而偏股型、平衡型基金的平均净值增长幅度也分别达到2.15和1.87%。而指数型基金则仅为1.85%，涨幅居后。

　　天相投顾基金分析师闻群认为，主动型基金可以通过对市场的判断，调整仓位，规避一定的系统性风险。闻群建议，如果投资者风险承受能力有限，只想取得市场平均收益，可以选择指数基金；如果风险承受能力更强，则可以选择主动型基金。

　　“进入牛市中期，从国外经验来看，市场波动是常态。点位越高，波动幅度越大”，信诚四季红基金经理管华雨认为，振荡市的行情有波动，但不是一种下跌市，还是属于比较活跃的状态，牛市的基础未变。因此，不论基金操作还是个人操作，如果对市场长期看好，首先要保持相对积极的仓位，不要把仓位降太低。

　　泰达荷银市值优选基金经理李泽刚认为，目前申购基金仍然具有良好的投资机会。此轮调整行情将是结构性调整。“不能得到业绩增长支持的高估值个股会下跌；同时，充裕的流动性又会将一些业绩增长能支撑高估值和具有资产注入、并购等业绩爆发增长潜力的股票价格抬起来”，此外，李泽刚表示，估值相对较低的冷门股也会有机会，而部分高增长的次新股，必然会被新资金追捧。因此，不必太在意指数的调整与反弹，而是应调整好投资品种，去把握获利机会。

　　回调促成新基建仓良机

　　当投资者确定选择主动型基金，遇上后市振荡或回调，股票仓位较低的大比例分红基金和新基金会有不错的表现。国联证券分析师认为，从建仓成本的角度出发，市场下跌，对于刚刚新发的华夏复兴、光大保德信优势配置、中邮核心成长等处于建仓期的新基金而言，无疑是一次相对低成本的建仓良机，加之此类基金净值低，更符合追求低净值基金投资偏好投资者的需求。不过，天相投顾的闻群认为，新基金有三个月的封闭期，在此期间内投资者是不能赎回的。这一点，投资者也要考虑进去。

　　而对于刚刚完成拆分，成功实现完持续营销的友邦盛世、长城安心回报、广发聚丰、泰达荷银效率优选等基金而言，此次市场调整，无疑也是一次再建仓良机。

　　值得关注的是，在上周榜单中，前十名基金中融通基金公司、华夏基金均占三席。同时，截至上周末，在311只开放式基金中，10只基金近三个月总回报率超过40%，其平均回报率达43.57%，同期上证指数增长率为35.7%。其中融通领先成长以48.21%的回报率排名第一。分析人士指出，“5？30”以来，大盘回归蓝筹正道，如融通、银华、诺安、长城等规模较小公司旗下基金进步显著。

　　■操作提示

　　尽管面临波动，股票型基金仍是下阶段最佳选择。联合证券分析称，上周市场经历了周二暴跌后能立刻止跌企稳，显示投资者对后市仍充满信心，虽然周末央行再度加息，但对市场影响有限，后市仍可谨慎做多。建议激进型投资者的股票型基金仓位仍可维持在七成左右，重点关注封闭式基金。而稳健型投资者则应适当降低仓位，把偏股型基金仓位控制在三成左右。保守型投资者则建议将绝大多数资金投资于债券型基金、货币市场基金以及申购新股上。