近期，随着 A股市场风险的不断增大，不少投资人尤其是拥有美元等外币资产的投资人，开始将眼光转向 B股、 H股和基金公司发行的QDII。那么同样以外币计价，这三种投资产品中，哪一个在目前最具投资价值呢？

　　近期，随着A股市场风险的不断增大，市场正开始寻找下一个投资方向。B股因为和A股价差在50%左右，且近期又传出A、B股合并的传闻，因此成为被市场青睐的对象。因为大量红筹股的回归造成的比价效应，H股也成为市场关注的重点。而近期推出的两只QDII产品，因为可以有效地分散风险，更是受到市场热烈追捧。不过对于普通投资者而言，如何把握上述三个投资方向？到底选择哪款产品最好呢？

　　三个产品各具特色

　　谈到B股、H股和QDII三个投资方向的特点，东北证券郭峰在接受记者采访时表示：“我认为这三者应该是各具特色。”对B股而言，一般境内投资者都比较熟悉，操作起来也比较方便；缺点就是这个市场规模比较小，由于没有机构投资者参与，其流动性也比较差。另外B股公司质地普遍不好。统计数据显示，目前B股公司有109家，但好公司目前不超过40家。

　　对H股而言，境内投资者最大的问题就是投资渠道受限制，很多投资人对H股市场风险意识比较欠缺。但由于H股中有不少个股有回归A股的潜力，尤其是中国神华、中国远洋(62.80,5.71,10.00%)、中海油服等的回归，带来其H股价格一路狂飙，给投资H股的人带来了丰厚的利润。另外，除了银行股价差比较小以外，A、H股普遍都存在50%-100%的溢价空间，因此投资H股也是一个不错的选择。不过郭峰也同时提醒投资者：“目前恒指和A股市场一样一直是单边上扬，已上了30000点，其风险也不容小视，投资者一定要小心。”

　　对于QDII产品，郭峰则表示，它作为一款理财产品，不能期望像投资股票那样有高收益，投资者一定要做好长线持有的准备。“从前期投资海外的一些产品收益来看，其年收益率普遍都在5%-10%左右，更多的产品年收益率都在6%左右。另外投资者同时要考虑到汇率上的风险，如果人民币每年都是5%的升值空间，投资QDII其实还不如投资国内基金收益高。”QDII的优点就是由海外专业机构操作，相比较投资者自己操作H股而言，可以回避其中的风险。

　　不过所有的被采访者均表示：“如果非要从三者中做选择的话，B股应该是最佳选择。”国都证券上海首席分析师边风炜认为，从安全边际和收益率来看，目前三者中B股的优势最大。

　　B股已成价值洼地

　　之所以说B股优势最大，单从A、B股市盈率就能看出端倪。统计数据显示，深圳A股目前市盈率已高达60倍左右，而深圳B股其静态市盈率才不过30倍左右，A、B股价差已高达一倍左右。尽管上海市场这边已经差不多接轨：上海A股市盈率为69倍，其B股也高达62倍，但仍有不少上海B股和A股的价差仍存在有50%左右的空间。

　　除此以外，一个更重要的信号就是，“据我们得到的信息，四季度估计会有B股政策出台，也就是前期大家讨论得沸沸扬扬的A、B股合并问题。”申银万国B股研究员陆洁华表示。据悉，由于A股市场的问题诸如股权分置改革等都已解决，B股问题已提上了议事日程。“证监会有可能先让纯B股公司试点直接转为A股，但也可能会采用其他方式加以解决。近期之所以B股会受到市场青睐，除了AB股确实有价差外，市场对这个政策的猜测，其实也是一个非常重要的因素。”

　　不过陆洁华也同时建议投资者，由于近期A股向下调整，这必将会拖累B股。“因此建议投资者在选择B股时，仍要从业绩方面考虑。目前两市有30多家公司业绩不错，投资者可从中选择价差比较大的公司做投资目标。”他建议投资者重点关注长安汽车B和粤电力B，“这两家公司不但业绩好，其AB股差价有一倍左右。”