知情人士透露,监管层面有意鼓励封闭式基金对资产配置比例进一步明确,目前制约封闭式基金运作发展的股票投资比例上限有望得到放开,为其投资风格差异化解除了制度障碍。 对于资产配置比例,目前绝大多数封闭式基金在契约里是这样规定的:“本基金投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%,投资于国债的比例不低于20%。”这种情况存在的问题是,一方面股票投资比例和债券投资比例混在一起说,定性不够规范、明确,同时也导致封闭式基金之间的投资风格容易趋同;另一方面,80%的股票投资比例上限对封闭式基金的业绩表现产生不利影响,平均净值增长常落后于开放式股票基金也是封闭式基金长期折价交易的重要原因。
接近监管方面的人士透露,为了解决折价率等上述问题,监管方面有意推动封闭式基金修改相关条款,使其资产配置比例更明确清晰,具体修改方案则由各基金拟定。分析人士认为,这意味着只要得到持有人大会通过,封闭式基金可参照开放式基金设定自己的股票投资比例,不再受限于原来80%的仓位限制。
为了提升封闭式基金形象、消除过高折价率,监管当局拟推出一系列规范措施。这包括此前封闭式基金纷纷修改收益分配条款,对分红次数和分配时间做重新安排,部分基金也在年内进行了分红,这对封闭式基金二级市场价格起到了明显的推动作用。尽管修改资产配置比例的效果或许并不像分红这么直接,但专家认为,从长期来看,此举既有利于封闭式基金提升自身业绩和形象,也有利于推动其投资风格的差异化、清晰化,对投资者决策、基金运作以及创新型基金的突出等多方面都具备积极的意义。
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