市场basis= 期货现价– 现货现价

理论basis=  期货理论价– 现货理论价= 持有费用

　　期货市场价格比现货价格高的正常市场被称为contango,而比现货价格低的非正常市场被称为backwardation.

　　股指期货的basis(以kospi200股指期货为例)





　　2. Basis的应用　　

形势	应用
预计Basis增大： (F↑>S↑) 或者(F↓<S↓)	买入期货并卖出现货
预计Basis缩小 (F↑<S↑) 或者F↓>S↓)	卖出期货并买入现货

　　F↑期货价格的上涨幅度；S↑现货价格的上涨幅度；F↓期货价格的下跌幅；S↓现货价格的下跌幅度

　　3. 应用Basis的交易实例

　　投资者甲7月11日在股指期货价格为105点，股票指数为100点时，在期货市场卖出1手股指期货，同时购入与指数的成分股，根据basis的变化情况在8月12日投资者甲的盈亏如下

　　1）basis没有变化时
　　

	期货	现货	basis
7. 11	(在105点建立空头) 收入0.525亿元	(在100点购入股票) 支出0.5亿元	5点
8. 12	(在106点平仓) 支出0.53亿元	(在101点抛出股票) 收入0.505亿元	5点
投资业绩	亏损0.005亿元	获利0.005亿元	不变
盈亏	0元

　　2) basis增加时
　　

	期货	现货	basis
7. 11	(在105点建立空头) 收入0.525亿元	(在100点购入股票) 支出0.5亿元	5点
8. 12	(在107点平仓) 支出0.535亿元	(在101点抛出股票) 收入0.505亿元	6点
投资业绩	亏损0.01亿元	获利0.005亿元	-1点
盈亏	亏损0.005亿元

　　3) basis减少时
　　

	期货	现货	basis
7. 11	(在105点建立空头) 收入0.525亿元	(在100点购入股票) 支出0.5亿元	5点
8. 12	(在107点平仓) 支出0.535亿元	(在103点抛出股票) 收入0.515亿元	4点
投资业绩	亏损0.01亿元	获利0.015亿元	1点
盈亏	获利0.005亿元