最近，证交所又要上市新记账式国债，利率虽然比凭证式国债高，但也会受到利率及价格的风险，价差也成了巨大的吸引力。对比了凭证式国债与记账式国债，记账式国债的好处可不少：

　　提前兑现不损失利息　　

　　凭证式国债有固定期限，未到期兑现不仅损失利息，还要支付手续费。记账式国债提前兑现时，仅需支付少量交易手续费，仍可享受按票面利率支付的持有期利息。如果价格没有大幅下跌，投资者不仅不损失原价也不损失利息。

　　记账式国债按复利记息　　

　　凭证式国债到期是一次性支付本金及利息，获得的是单利。记账式国债根据不同的年限，有不同的付息方式，一般中长期的记账式国债，采用年付或半年付，这些利息可以用来再投资，相当于复利记息。这对于长期的国债，这也是一笔不小的投资收益。

　　价格随市场利率变化　　

　　凭证式国债到期支付本金与利息，好像没有什么风险，但在市场利率上升时，就会损失利息。记账式国债的价格，完全按市场供需及市场利率决定，当市场预期利率上升时价格下降，市场预期利率下降时价格则上升。如果在低价位购得记账式国债，既享受了价差又享受了高利率。

　　相比凭证式国债，记账式国债更加灵活，价格强势时可以赚价差，价格弱势时，可以像凭证式国债一样持有到期，享受利息，可谓进可攻，退可守。

　　虽然国债的收益总体比银行定期高，风险也小，但也受发行时市场环境的影响，有好有坏。不同发行时期的国债利率会有所不同，期限长短也影响着风险的大小。

    缩小范围，确定目标　　

　　投资者不可能关注所有挂牌的国债，不妨根据记账式国债的基本资料，分长期、中期、短期，各确定几只质量比较好的作为重点关注对象。

　　投资者可从两方面来选择：一、在剩余期限基本相同的国债中，到期收益率比较高的（非票面利率）；二、交易比较活跃，这类国债比较受市场追捧，市场的认同度比较高，一般均可回购。

　　长期的可以21国债（7）为重点，2001年发行，20年期，票面利率4.26%；近两年发行的1年期、2年期国债，如04国债（05）也有较大的吸引力。

　　随市场变化，高抛低吸　　

　　国债的价格浮动并不大，随着到期日的临近，一定是回归票面价值。但也会受到市场利率的影响波动。长期、中期、短期可同时关注，但一般持有一到二类为好。市场通缩预期强烈，持有长期国债，当市场通胀预期强烈时，及时换成中短期的国债。

　　如2001年～2002年时，市场利率经过9次降息后，通缩预期十分强烈，市场人士均认为利率还会持续走低。此时21国债（7）曾涨至117元（全价）。当市场出现转折时，如果全部换成了010214，不仅赚得了21国债（7）的巨大价差，也及时换了一只当时市场中的强势国债。当然，买国账也有深套，这时切不可急躁。此时的国债价格均相对较低，可以再购入一些市场强势国债弥补亏损，已持有的国债，到期拿利息，好比存<银行，不必介意其中的价格变化。