编者按

　　自2006年1月首次启动以来，《第一财经日报》经济学家调研至今已是第四期。目前已经有来自政府部门、研究机构、大学、金融机构等诸多领域的近百位经济学家参与了调研。

　　本报设立该栏目的目的，在于将学者对经济形势最前沿的判断和洞察，集中反馈给读者，为市场提供权威的、连续的、经得起考验的经济形势与市场展望调研报告。本期为“CBN 2007年中经济学家调研”的国内部分，国际部分也将于近期与读者见面。

　　经济增长从过快到过热的担忧正在呈现。在本期“CBN2007年中经济学家调研”中，超八成受访学者预期全年GDP增速在10%～11%之间，其余则预期将超过11%，没有人预测增速会回落到10%以下。与此同时，CPI全年增长超过3%几成共识，更是有近两成学者认为会超过3.5%。基于这种判断，有55.8%的学者认为当前经济增长偏快，需要加大宏观调控力度。

　　在宏观调控的工具中，预期年内会加息的学者比例超过了90%，其中多数预期会加息一次，幅度为27个基点。在汇率层面，鉴于上半年人民币对美元升幅已经高达2.6%，有接近一半的学者预期全年升值幅度会超过5%，这个比例是2006年四次调研以来最高的一次。

　　关于股市，有九成学者预期年内会创出新高，其中有两成认为上证指数会突破5000点。

　　1 全年GDP增速超10%成共识

　　对于今年中国GDP的增长率，没有经济学家选择10%以下的选项。这或许是本次调研最重要的指标之一。

　　根据统计，有83.7%的学者认为今年GDP增长率在10%～11%之间，另有16.3%预测增长率在11%之上。

　　2007年第一季度，中国GDP增长高达11.1%，这超出了几乎当时所有政府智囊和市场研究的预测。大多数的机构在2006年底均将2007年中国GDP增速预测在了10%以下。

　　在日前召开的全国人大财经委员会会议上，委员们认为，经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显。

　　七成预期全年投资增速超24%

　　73.8%的学者认为，全年投资水平增速将小幅高于2006年全年增速24%的水平，但将不会高于2005年27%的增幅。认为增速低于24%的有23.8%，还有2.4%认为会超过27%。

　　一季度全社会固定资产投资增长23.7%，4、5月份继续高增长。“投资增长过快问题仍然突出”是当前经济形势的一个重要表现。日前召开的全国人大财经委员会会议也表示，要继续严把土地、信贷两个闸门，下大力控制新开工项目，坚决遏制固定资产投资过快增长。显然，这一思路将主导下半年的宏观调控。

　　但也有学者表达了不同的声音。国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松认为，当前贸易顺差过大，显示储蓄剩余而且内需不足，需要适当放松对投资的管制。

　　消费高增长源自股市财富

　　2007年中国经济“三驾马车”之中，最让市场惊讶的莫过于消费的增长。今年前5月，全社会消费零售总额增长幅度高达15.2%，为历史最好水平，一改近两年徘徊的13%左右的增幅。追问这种消费增长是否可持续，首先要明确今年以来消费高增长的原因。

　　根据调查，有38.1%的经济学家认为，消费高增长的原因是中国股市高涨的财富效应造成的，基于此，股市高涨时消费会高增长，但股市泡沫破灭会带来相反的财富效应。

　　有28.6%学者认为消费高增长是源自教育、医疗等基础性改革，因此其具有长期性。另外有7.1%认为前5月消费增长是偶然因素造成的，消费增长不具备可持续性。

　　还有多位专家开列了消费高增长的其他原因，比如居民收入增长，生活必需品价格上涨，就业的增加，对未来的信心等原因。

　　全年顺差将超2000亿美元

　　55.8%的学者预期今年贸易顺差将在2000亿美元以上。

　　人民币对美元今年累计升值幅度已经接近3%，但这并没有阻碍贸易顺差的持续高增长。前6个月贸易顺差扩大至1125.3亿美元，已经占到了去年全年1774.7亿美元顺差的三分之二。

　　还有27.9%的学者预测全年贸易顺差在1700亿美元到2000亿美元之间，另有16.3%的学者预期顺差在1700亿美元以下。

　　调查中，有78.6%的学者认为出口增长水平会延续2006年的高增长水平，有21.4%认为美国经济放缓会影响中国出口增长水平，但回落幅度可控。

　　九成多认为全年CPI超3%

　　全年CPI超过3%似乎已是板上钉钉之事。有76.7%的学者预期在3%～3.5%之间，更有18.6%预期将超过3.5%。而预期在3%以下的学者仅有4.7%。

　　今年前5个月CPI增长2.9%，但3、4、5三个月CPI涨幅均在3%以上，5月份更是高达3.4%。6月下旬，央行行长周小川在出席国际清算银行年会间隙时就曾表示，通货膨胀数据可能进一步走高，并因此称不排除进一步加息的可能性。

　　居民存款依然呈现实际的负利率状况，央行今年已经两次加息，而利息税的减征乃至取消也已在市场的广泛预期之中。

　　此外还有学者对通货膨胀问题表达了担忧。安邦咨询首席分析师贺军称，中国经济目前最大隐忧是通货膨胀问题，恶性通胀的压力不能排除；调控政策应以通胀为主要目标。在影响价格的因素中，粮食价格又是最值得关注的。

　　社科院世界经济与政治研究所所长助理何帆称，经济过热的情况下通货膨胀很可能会抬头，因此宏观调控应该以反通货膨胀、防范资产价格泡沫为目标。