张大伟 制图

 
银行储蓄 资料图

    两年时间不长，但是对于曾有10多年来单一盯住美元历史的人民币汇率来说，却是值得特别书写的一段日子。这两年，“整体来说人民币汇率形成机制的改革是成功的，”中国国际金融公司首席经济学家哈继铭的评价或许可以代表多数市场人士的观点。而成功行进两年之后，走过的路程也足以令市场相信，未来人民币汇率形成机制改革将有更大的想像空间。

    汇改

　　让市场决定汇率水平

　　两年中，除了从数字上看到人民币的步步高升，一个越来越灵活、自信的汇率形成机制正逐渐呈现在我们眼前。期间，一方面，曾经担心会因为升值而受到巨大负面影响的出口企业并没有受到致命冲击，反而对升值的应对能力却有了大幅的提高；另一方面，人民币升值的步伐已经越来越快，从去年全年升3.35%到今年前7个月便升3.22%，上下波动的弹性也显著增强。

　　“汇改是一个过程，是一个轨迹，而不是一个数值。”哈继铭指出，汇改的目标是使汇率变得更加灵活，而不是事先预定升值幅度的目标，然后机械地完成币值上升。

　　事实上，从银行间即期、远期和掉期外汇市场的建设，从2006年1月人民币汇率中间价形成机制的改革，从做市商制度的确立，从2007年5月人民币兑美元交易价浮动幅度从千分之三扩大至千分之五，上述种种变化都在显示，汇率形成机制的改革从未停步。

　　与此同时，在改革路上的也并非人民币汇率独自前行。为了解决根源于资源要素价格偏低和内外收支不平衡所造成的升值压力，财政政策、税收调整等非汇率手段也都加入了改革进程。

　　汇改以来，国家外汇管理局就通过各种手段严控境外违规资金，防止游资的流入增加人民币升值压力和汇改难度；财政部则多次调整出口退税政策，并在今年6月18日发布通知规定从7月1日起调整2831项商品出口退税政策，再次表明缓解贸易顺差过大、调整产业结构决心；此外，QDII政策于2006年出台，并在此后央行、银监会和证监会陆续发布文件扩大了QDII的准入机构范围、海外投资渠道，使其成为鼓励资金流出、缓解高额外汇储备和人民币升值压力的有效方法。

　　“这些政策的调整都对人民币汇改有着很大影响”，社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉认为，要想将人民币真正从单向升值的预期中解放出来，就需要多管齐下，通过各种政策的配合，快速完成体制层面的改革。

　　“我们能做的就是机制上的转变，”哈继铭指出，只有通过机制的变化，才能最终促成汇率水平由市场决定这一目标的实现。