客户家庭情况：

    先生30岁，工作8年，个人年收入约25万元，稳定趋升，其中工资及奖金20万元左右，单位股份红利每年约5万元。配偶年收入2万左右。以上均为税后收入。儿子3岁多，父母都有退休工资和劳保，年三四万，其他无负担。全家都有社保。本人及儿子各有98年购买的保额5万元的寿险，年交保费各1800左右，交费期20年。无其他商业保险。拥有140平米住房一套，距市中心8公里，市价约40万，无贷款。无其他负债。

　　 家庭资金运用和投资情况：持有的单位股份对应的实际净资产约50万元，变现需7折（投资成本约20万元）；借给亲戚8万元（2年左右可还）；上市股票一支，市值约5万元（2001年起陆续购进，成本约10万元）；偏债平衡型开放基金1支，5万元；货币基金18万元；银行活期存款1万元。因日常开销大部由父母承担，其他开销不超过2万元。

    家庭理财目标是：

    3年内在市中心购买一套约130平米的住房；子女教育基金筹划；保留部分资金，投资股票型基金等理财产品。

理财分析：

    1、 该家庭的整体财务状况显示了两个明显特点：结余比例高和零负债。说明该家庭有充分的投资配置管理余地，家庭资产负债状况极为安全。

　　2、 由于无负债，家庭净资产（即总资产）达138万元，年收支结余达25万元，是较为典型的中产家庭，且由于有充足的净现金流收入，近期财务目标可轻松达到。

　　3、 家庭消费支出控制能力较强，有良好的收入预期，本人已有一定的理财意识和资产配置组合管理的意识，从财力和心理上完全可承担中等以上的风险，采取较为积极的财富增值规划，争取加快生息资产的积累，早日达到财务自由阶段。

　　4、 存在一定的理财误区。忽视了保险的最重要功能——保障功能，只从投资收益角度简单看待判断保险的作用。保险现状存在相当问题，保险利用顺序有误。家庭主要收入贡献者的风险保障严重不足。商业保障性保险在为大人购置充足之前，不应先考虑投保孩子。因利率低而不购分红投资类险保是有道理的，但意外和医疗保障性保险的充足购置是非常必要的。

　　5、 流动资产与长期资产的比例配置尚可，仍存在大部分流动资产利用效率低的状况，具有较强流动性的低收益资产过多，有必要进一步调整改善。

　　6、 持有股票品种较差，加之在熊市中采取了逢低加仓以摊低成本的错误操作方法，致使浮动亏损超过50%。

　　7、 对个人借款，存在一定的信用风险和这部分资产低收益的问题。 

家庭规划数据：

家庭理财规划建议：

　　本理财方案的目标是通过对家庭收支现金流、资产负债情况以及投资组合的调整，达到合理配置家庭资产结构，实现保值和增值，同时健全完善家庭的综合保障计划。在平稳实现近期自住房条件升级目标的前提下，逐步增大生息资产在家庭资产中的比例，增大生息收入现金流在总收入中的比例，达到投资性资产不低于年平均5%的资产收益率水平，在较长期的阶段内超越通货膨胀水平。方案实施应有助于缩短家庭实现这一目标的时间，即最终积累的生息资产所产生的收入现金流远超过家庭日常支出水平的目标。

　　经过与这位先生的交流沟通，以下对其资产和负债做如下合理调整，并对实现理财目标的资金运用及投资策略作如下安排：

　　1、 现金等流动资金调整。每个家庭都应准备足够的备用金以应对诸如突发事件等意外情况引发的现金需求。但预留过多的现金等流动性过高的资金，则在一定程度上导致减少投资收益。因此建议：家庭目前保持以1万元活期存款来应付日常生活开销是适当的，鉴于良好的稳定净现金流结余情况，另保留2万元备用金在货币基金上，其余的16万元货币基金可转向更高收益的投资。

　　2、 完善家庭综合保障计划。除现有社保外，尽快对家庭的工作成员，特别是收入主要贡献者购置较充足的保障性商业补充保险（包括意外、医疗保障性保险）。先生本人总保额应不低于100万元水平，夫人总保额应不低于10万元，预计年增加保费支出1.2万元左右（只是估算假设，具体实施时考虑各公司不同品种的差异性）。寿险品种则在利率水平上升后酌情考虑。对孩子的保险应看情况，但家庭计划的保费支出应由父母优先使用。对孩子可购买部分教育保险，但因收益率低，在家庭资产增值能力较强的情况下，可暂不考虑。父母因年岁渐高，除购买意外险外，其他保险已较难投保或成本过高，建议以家庭结余资金定期划出少部分，组建老人医疗储备基金，投资方向选较长期的基金产品上，也不失一定的流动性。

　　3、 资产增值计划。在健全家庭整体风险基本保障体系后，未来需要重视考虑的是如何安排投资的节奏，与每个阶段的财务目标协调，及时调整保持较佳的资产配置和投资组合，以保持较高效的资产增值状态。对投资产品的选择和转换是保持较好的资产平均收益率的关键问题。为合理配置金融资产和固定资产比例，在稳健前提下适当时机可增加运用财务杠杆，进一步提高资产综合运用效率。

　　现阶段国内A股市场在长期熊市后，处于以国际市场估值来比较也已具有相当投资价值的时期，已出现一批价值相对低估，有长期投资价值的股票，市场对于股权分置问题解决后行情的发展逐渐乐观，市场政策面和资金面都存在支持市场回暖的较好条件。因此，股票市场已进入一个可逐步介入的宜投资阶段。股票型基金业绩的趋好已有较好的市场背景。

　　考虑该家庭2年后的购房计划若采用公积金贷款的财务杠杆方式完成，则对投资组合的资金压力影响较小。因此，建议从货币基金转出的16万元资金可分别投资在小盘封闭式基金上6万元，投资在50ETF基金上3万元，投资在偏股型开放式基金上5万元，投资在可转换债券上2万元。原有5万元偏债型开放式基金继续持有。

　　原有5万元股票建议调整投资品种，更换为具有长期投资价值的收益确定性相对更强的品种。如不想继续持有股票，则转为投资在小盘封闭式基金上。

　　建议结余资金采取定期追加投资开放式基金，其中在偏债型基金上投资比例不超过20%，在偏股型基金上投资比例不低于80%。每年的收入结余都可考虑按此比例进行资产组合配置。

　　但进入2007年购房前一年的月结余资金全部投资入货币基金或中短期纯债型基金，准备补充购房首付款及装修等相关费用款的缺额。购房后仍恢复正常月结余资金的投资组合比例。

　　期间如果债券市场出现收益率回升到理想水平的局面，则可根据市场情况减少偏股型基金的增持比例，或减持可转换债券，调整增持部分国债或企业债，

　　4、 固定资产投资计划。该家庭打算在2007年后从孩子教育目的出发购置市区住房，属自住房。建议购房计划采用公积金贷款的融资杠杆方式完成，用足40万公贷额度，减小对已有投资组合的资金压力影响。因融资成本相对高1个多百分点，不建议采用商业贷款补充。则首付款和装修费用等估算为45万元，以公积金帐户余额及货币基金余额共同支付，不足部分采取短期借款、保单质押等方式过渡，或酌情减持少量其他基金为补充。

　　自住购房条件具有一定刚性，从投资价值角度来比较选择的余地相对较小。但仍建议选房时以假设出租收益率判断法来估算一下房子的价值，以免购房价过于高估。迁居后原远郊住房如没有居住需要，则可出租，若出租收益率过低，不足4%则可考虑卖出。卖房所获资金可另寻购有投资价值的二手房，或转选投收益较高超过5%的信托产品，或根据市场情况增持基金。

调整后效果预测：

　　目前家庭生息资产比例为56.5%。由于建议以相当资金投资股票基金、股票、可转债，根据相关市场背景分析，股市从长期看必然会较好的发展，价值低估股和绩优成长股的良好表现必然推升股票基金业绩，将使投资组合中的有关基金产生较好的分红收入和净值增长，资产增值效果将在长期持有一个阶段后逐渐体现出来。

　　对流动资产组合的调整提高了该部分资产的平均收益率预期，经测算，经调整后的流动资产组合所产生的保守现金流收入，比调整前的流动资产组合的现金流收入增加了1倍。

　　基金组合由于品种配置上进行了适当分散，一定程度上分散了非系统性风险。

　　虽在健全保障计划时，建议增加的商业保险会加大经常性支出，但将使家庭的主流收入更有保障，且保费支出完全在正常比例内，未对稳定的净现金流收入产生大的负面影响。

理财风险提示：

    方案根据确定承担中等以上风险，追求超越通货膨胀水平的较高收益的投资组合策略，将原组合中极低风险的16万元资金调整为承受较低风险2万元、承受较高风险14万元。每年结余的大部分投向组合亦是承担较高风险的。

　　建议调整股票品种基于减小不确定性风险，增加股票组合的长期持有价值的目的，也可能出现在一个不长的时期内，调整后的品种市场表现弱于调整前的原品种的现象。

　　因购房的时间不能准确预测，所以实施方案时，应尽可能早地准确把握开始将月结余调整投入货币基金的时间，以减轻到时房子用款引发的资金压力。