“ 是高尔夫让我认识了车，并且爱上了车，在驾车的同时也让我体会到了其中的乐趣。”每逢周末，严先生就会带上自己的夫人驾驶“良驹”去高尔夫球场放飞自己的心情。

　　谈起高尔夫球和驾车，严先生可谓是滔滔不绝，似乎他在股票投资上的那一系列令人眼花缭乱的操作方式都蕴藏了这两项运动中所包含的哲理。

　　家庭结余多资产丰

　　作为销售经理的严言先生，月收入17 000元。太太白杨是一家中型企业的人事主管，月收入为3 500元。他们还有2 800元的房屋租金收入，合计月收入为23300元。他们有一个活泼可爱的女儿，马上要满一周岁。

　　他们每月要支付3100元的房屋贷款，基本月开销为6000元，另有500元的医疗保健费用，合计月支出为9 600元。每月结余为 13 700元。

　　年度收入与支出方面，严先生每年有9万元的年终奖金，还有2万元的股票投资收益，合计11万元。严先生每年要支付25 000元的保险费用，以及6000元的车险费用。年度结余额为79 000元。

　　家庭资产与负债状况方面，严家目前的现金及活期存款共有10万元， 定期存款为2 万元。股票投资市值65万元。房产方面，严先生一家自住的商品房价值160万元，用作出租收益的房产价值90万元。其他，还有60万元的对外投资，目前还没有实现收益。家用汽车价值20万元。他们的家庭资产共计为407万元。负债状况为31万元的房屋贷款，负债总计为31万元。家庭资产净值为376万元。

　　家庭保障状况一般

　　全家的保险状况，严先生和妻子的寿险保额都是300 000元，意外险保额均为40万元。严先生还另有一份10万元保额的重大疾病保险。另外，严先生为自己的还在襁褓中的女儿购买了寿险和意外险，保额都是50 000元。

　　如何实现提前退休

　　俗话说的好，人无远虑，必有近忧。投资项目的单一和投资收益率不高是严先生目前在投资方面最烦恼的事情。现在，他将家中大部分的流动资产都投入到了股票中去，虽然收益不错，但是这几年股票投资的收益率并不能令他满意，严先生希望有更加宽泛的投资渠道，希望专家们在投资的方面可以给他提供帮助。

　　另外，目前社会上40-50岁就退休享受人生的流行风向标，也促使严先生希望自己能够在45岁就可以退休。所以，严先生非常希望专家告诉他，如果在这个年纪提前退休需要具备哪些条件。

每月收支状况  （单位／元）
收入					支出
本人月收入		17000			房屋月供		3100
配偶收入		3500			基本生活开销		6000
其它收入(房租)		2800			子女教育费		0
					医疗费		500
合计		23300			合计		9600
每月结余		13700
年度收支状况 单位／元
收入					支出
年终奖		90000			保费支出		25000
股利股息		20000			产险		6000
合计		110000			合计		31000
年度结余		79000
家庭资产负债状况 单位／万元
家庭资产					家庭负债
活期存款		10			房屋贷款		31
定期型存款		2
股票		65
债券（国债）		0
房地产（自用）		160
房地产（投资）		90
其他（对外投资）		60
汽车		20
资产总计		407			负债总计		31
净资产		376
全家保险状况
保障额	寿险		意外险	重大疾病险
本人	30万元		40万元	10万元
配偶	30万元		40万元	0
子女	5万元		5万元	0

　　专家建议一：资产配置建议

　　一、家庭财务状况分析

　　A．收支情况分析：

　　严先生夫妇年度收入总计为389 600元。其中主动性收入（薪酬收入）336 000元，被动性收入（投资收入）53 600元。严先生夫妇家庭年度总支出为146 200元，其中消费支出为78 000元，保障支出为31 000元，债务支出为37 200元

　　家庭总支出占家庭总收入的比例为146 200/389 600=37.5%。可以看出严先生家庭结余比例相当高，支出的安排还是相当合理的。其中，保障支出占家庭总收入比例为8%，说明已经有一些保障安排，但仍有增加的空间。债务支出占家庭总收入比例仅为9.5%，每月还贷额仅占每月家庭收入的13.3%，可以说家庭负债状况相当安全。

　　该家庭被动性收入达到家庭总支出的比例为536000/146200=36.6%，可以看出严先生夫妇的投资还是比较有效的。但考虑到该家庭总的投资资产为215万元，年度综合投资收益率为53600/2150000=2.5%，在目前的市场环境下，只能算是一般。

　　B．家庭资产情况分析

　　严先生家庭总资产407万，其中金融资产12万元，投资资产215万，使用资产180万。

　　投资资产占家庭总资产比重52.8%。占家庭总资产的一半左右。说明严先生在当前家庭生活安排方面的投入比例和为未来生活计划安排的投资资金比例差不多，显示当前消费仍比较保守，对家庭生活投入资金还可以增加。

　　同时，该家庭金融资产仅有12万元，占家庭总资产的3%不到。尽管严先生家庭的现金流很充沛，但这么低的流动资产比例使得该家庭的流动性风险较大。

　　严先生家庭负债为31万元。

　　资产负债比例=31/407=7.6% 远远低于50%的安全线，显然负债的比例相当低。未来可以加大对银行负债的比例，充分利用负债财务的杠杆作用。

　　从上面的资产负债分析中我们看到，严先生家庭的资产负债的安排比较保守，产生这些问题的根源在于严先生家庭在置业的时候是把家庭财务弄点较松，有点保守消费了，这可以在今后的家庭财务安排上做些调整。

　　C. 家庭理财计划分析

　　严先生提出的理财生活安排计划和目标有：1、增加投资渠道；2、45岁提前退休。

　　其实这两个理财目标是息息相关的。因为从前述分析中我们已经看到，严先生的股票投资收益和房屋出租虽然都有3%，但是60万元的对外投资，非但至今未能产生受益，还白白损失了其他潜在的投资收益（机会成本较大）。因此必须开拓其他更好的投资渠道。

　　而投资收益的增加，对于财富积累是起决定性左右的。以严先生家庭目前较高的收入水平和家庭资产水平来看，若能提高资产收益率，提前退休并不只是梦想而已。

　　二、理财建议：

　　A、回收60万元对外投资，加大金融投资力度。由于60万元的对外投资收益为零，除非能很清楚地看到未来高收益，否则严先生应该尽快将该笔资金回收，然后增加在金融市场的投资。目前来看还是考虑金融投资为宜。主要的投资方向应当还是股票市场，直接投资股票市场或者通过买基金来投资股票市场都可以。

　　B、增加中长期理财规划，准备孩子的教育基金。对严先生来说现在理财的第二件事情是多做一些中长期的投资理财规划，以积累孩子的教育金和两人退休后所需的费用。

　　C．调整家庭保障。目前来看严先生和太太的保障规划没有侧重点。但实际上，对于该家庭而言，严先生是完全的“顶梁柱”，因此应该加重对严先生个人的保障力度。相对他每年20多万元的收入来说，目前保障显然过低。而且，他们的孩子还未满周岁，将来还要依赖大人的照料，因此严先生的保障额度应大大提高。而随着驾驶经验的积累，车险的品种可以适当减少，这样可以减少一些车险保费开支。

　　本刊金融工作室    陈婷

　　专家建议二：投资建议

　　根据严先生的收入支出比看，严先生一家的资金安排是较为合理的。但“投资项目的单一和投资收益率不高是严先生目前在投资方面最烦恼的事情。现在，他将家中大部分的流动资产都投入到了股票中去，虽然收益不错，但是这几年股票投资的收益率并不能令他满意。”

　　针对严先生的这些不满意，我们可以细细来分析一下：严先生的投资股票的资金为650000元，每年收益20000元，年收益率为3%，我们可以同时根据沪深二市的大盘指数，2004年沪市大盘跌幅为15%，2005年沪市大盘跌幅为8%，由此我们可以看出，严先生的这两年的股市投资都是跑赢大盘的，而且收益率高于目前的银行一年期定期储蓄利率2.25%(扣除利息率税为1.8%)。因此我们可以看出严先生这两年的股市投资是非常成功的，虽然他认为他并不满意这个结果，只是因为他本人对自己有更高的要求罢了。在大盘下跌的情况下，严先生仍然能让自己的投资保持赢利，而且能够超过银行同期的储蓄利率，这足以看出严先生在股票投资方面的天赋与功底。

　　且我们可以分析股市自2001年下跌以来，到2006年已是五年，市值已跌去一半， 2005年开始的股权分置改革给股市带来前所未有的机遇，我想对于熟悉股市投资的严先生更应加大股市投资而不应该开辟其它自己陌生的投资渠道，错失股市的又一次大的投资机遇。

　　我们还可以再综合分析国家宏观经济的走势，目前国家统计局出台的数据告诉我们，我国目前有十一个行业投资过盛，国家将给予抑制，房产投资也在其中，基础原材料的价格都在高位运行，将给一些企业带来高额的成本，未来将有一批企业因成本过高而倒闭。且对于40~50岁想退休的严先生来说，我想他并不想把资金投入到实业中去，因为这样做他是不可能在40~50岁退休的；那么他只能投入到金融投资领域，才能让他轻松退休，适时赚钱，那么尽数目前的金市、股市、汇市、期市、债市，很明显，股市是他最熟悉的，而且也是机遇较大的，所以我们建议严先生：

　　1、卖出其投资房产，回笼资金900000元，第一时间归还房贷款310000元。资金余额为590000元。

　　2、将590000元再投入股市，结合先前投资650000元，寻找好的证券投资顾问，合理分配资金，将其分为几部分投入到基金、债券和股票中，尽享中国资本市场高速发展给他带来的收益。

　　世纪证券   周东杰 

　　专家建议三：保险建议

　　很羡慕严言家庭的潇洒生活，同时也对他们的经营头脑表示赞赏；从保险角度而言，他们具有很强的风险意识，但如何合理安排保额占比、保费支出、险种搭配，还需作一科学的调整。

　　一、保额占比。严言家庭现在面临房屋还贷、女儿教育、自己养老等阶段性的生活目标，以及夫妇双方的保障风险。家庭总体责任保额为300－350万元，主要集中在夫妻双方，其中有31万元的房贷，10年的家庭生活开销（含女儿的成长金）285万元。根据收入比例，李先生分担275万元，李太太分担55万元。目前已有保额最高160万元，还有170万元左右的保障缺口。

　　二、保费支出。将家庭年缴保费预算控制在年收入（40万元）的15%左右，约6万元左右，其中5%（3000元）用于儿子的保障保险，50%（30000元）用于夫妻俩的保障保险（严言25000元、白杨5000元），另外的45%（27000元）放在储蓄性的养老金、教育金之中。

　　三、险种搭配。

　　毫无疑问，严言是家庭中绝对的经济支柱，应该是家庭成员中保障最全面的主角。必须增加重大疾病保险（终身保障型）保额，同时建议投保近期新上市的终身医疗保险，确保终身的健康和医疗保障。此外严言希望自己在45岁就退休，安享下半辈子的美好生活，据此应该有30到40年的养老期。那么需要储备多少养老金呢？虽然严言目前有足够的资金和资产，但考虑到投资的风险和通货膨胀的因素，我们认为至少还得准备60万元－90万元（夫妻双方）养老金，所以建议投保一些万能产品或商业保险专属的分红型养老产品。对于喜欢驾车的严言而言，还要补充意外险，增加大于50万元保额的定期寿险。

　　白杨意外险的保额可适当减少，补充女性疾病保险和终身医疗保险很有必要，以防因疾病给家庭带来的额外支出。

　　女儿在增加5万元的重大疾病保险的基础上，补充一些医疗保险和教育金，确保孩子健康成长。

　　太平人寿上海分公司：黄宜平