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加息预期渐强理财需讲技巧

作者：张旭栋文章来源：国际金融报点击数：更新时间：2007-6-12 10:06:52

　　任何投资都要从投资者个人的实际情况出发，不能仅看潜在回报率的高低，流动性需求决定投资期限长短，风险承受能力水平和金融知识学习能力决定投资工具的选择，这是个人投资理财的基本原则　　

　　6月12日，国家统计局将发布5月份CPI（居民消费价格指数）数据，这一数据将关系下一次加息距离我们有多远。由于5月份肉蛋价格蹿升，5月CPI预期将再次突破3％的调控目标。　　

　　中国人民银行行长周小川在6月5日表示，是否再加息要看5月份CPI数据。他同时指出，影响物价的因素是多方面，只要影响到币值的稳定，央行就会通过货币政策加以应对。　　

　　今年3月18日和5月19日，央行已经分别上调金融机构人民币存贷款基准利率。上周五股市尾盘前出现跳水，成交量明显放大，银行股走弱，显示市场对央行再次加息的担忧。　　

　　市场加息预期强烈。市民理财应该如何选择投资产品，安排贷款组合呢？　　

　　明确理财原则　　

　　任何投资都要从投资者个人的实际情况出发，不能仅看潜在回报率的高低，流动性需求决定投资期限长短，风险承受能力水平和金融知识学习能力决定投资工具的选择，这是个人投资理财的基本原则。　　

　　目前，股市赚钱效益显著，但其风险也相对较大，对于比较稳健的投资者来说，可选择银行推出的一些风险较低的人民币理财产品。银行人民币理财产品不断推陈出新，既有风险较低的人民币信托理财产品，也有以网上申购新股为主要投资方向的理财产品，可供不同类型的投资者选择。　　

　　锁定房贷成本　　

　　将房贷利率固定下来，尤其是固定在一个较低水平上，是当前人民币处于加息通道中较为理想的贷款策略。以中行为例，目前，该行固定房贷利率主要包括3年期和5年期两大品种，该行第一期3年期固定利率产品定价为5.85％，5年期固定利率产品定价为6.06％。可结合不同期限自由选择，最多可续两期，即最长在6－10年中可将利率固定下来，避免可能的加息风险。　　

　　以一笔金额30万元、期限10年的贷款为例。先看浮动利率，按照当前的7.20％（5年期以上）的利率水平，并在银行给予优惠15％的前提下，月还款额是3348.72元。如果把贷款方式改成中行的固定利率贷款，最多可在6年内（3年期固定利率并购买下一个3年期固定利率贷款的期权），按照相对应的5.85％利率标准，计算下来，在前6年内，贷款人每个月还款额为3308.06元，贷款过程可省下利息为3912.04元。这样对于有提前还款打算的客户来讲，实际上就是享受了一个特殊优惠利率。而且这些只是按照利率不变的情况下计算的。浮动的贷款利率每年都可能有变化，如果利率再提高的话，固定利率产品就更凸显其优势，财务安排就不至于被加息打乱节奏了。　　

　　【专家支招】　　

　　“稳”字当先“活”字为上　　

　　近期，加息预期渐强，股市大起大落，使不少市民的资金投向产生了不少的困惑。一方面股市风险激增，“追涨不追跌”的心态使市民不敢将资金投向股市；另一方面CPI的持续上涨，对资金的收益率提出了更高的要求。针对现阶段的实际情况，招商银行理财专家的理财建议：“稳”字为先，持币观望，给资金找个稳健的“避风港”；“活”字为上，优化配置，给资金找个长期的“盈利点”。　　

　　“稳”字为先，是针对现阶段投资行情作出的判断，而“持币”不是简单的闲置，而是有的放矢地选择流动性较强、收益相对较高的金融产品。以招商银行代销的招商证券“现金牛”为例，资金实行T+2到账，参与、退出零手续费，但预期稳定的收益回报率为2.4％-3.4％。类似的货币市场基金在进入加息市场环境下，还能享受市场利率上升带来的收益率。除此之外，客户还可以选择7天通知存款等进退自如的金融产品。使“持币”增值的另一个有效途径是提前归还贷款，使闲置资金实现6％的收益。如果客户在办理个人住房贷款时，申请了类似“随借随还”功能，就可以先将资金归还贷款，另有需要时贷出资金。　　

　　“活”字为上，是针对客户自身特点，从项目、时间、货币、区域等多角度配置资金，达到优化配置的目的，实现收益的可持续增长。对于前阶段大量资金进入股市的情况，投资者可以利用股市低迷的契机，及时调整配置。从项目配置分析，采用积极型投资策略，一般股票（含偏股类基金）、债券（含偏债类基金）、银行存款的比例为60％、15％和25％；而采用保守型投资策略，一般三者的比例为45％、25％和30％。自6月11日起招商银行发行3个月、6个月超短期的人民币债券理财计划，预期年收益率分别达到2.55％、2.7％；从时间配置分析，长期、中期、短期相结合益。

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