■股市行情，“靴子”落地心就稳了

    CPI数据的公布，带来的强烈加息预期，让9月11日的股市已经提前预演了一次大跌。

    而随着加息消息的出台，对近期市场的影响到底是靴子落地，还是雪上加霜呢？江苏商报特意采访了一些证券界人士。

    短期可能震荡

    在不少市场人士的眼里，利空出尽是利好，随着外界对于加息的预期得到了证实，外界开始猜测加息的消息会不会带来“靴子落地”的效果。此前并非没有加息首日股市大涨的例子，例如7月，相关部门加息和减免利息税双管其下，但股市依旧大涨，上证指数涨幅为3.81%。而上个月加息首日，股市一路逼近了5000点的大关。

    湘财证券高级分析师张培认为，由于近期证券市场上利空较多，而且大盘在高位震荡有调整的需求，因此加息首日股票大涨的情况今天可能不会出现。“目前还有很多市场消息，包括建行等大蓝筹回归也将分流资金，因此近期市场可能仍以震荡为主。”

    同时，关于国资委选择部分公司进行5%以上法人股减持试点的传言不绝于耳，而管理层态度发生微妙变化。基金的新发和拆分，已经暂停了两周；管理层也找了部分基金公司，进行了风险教育。因此股市短期难以过于乐观。

    长线持股没有问题

    宏源证券分析师莫枫认为，即使短线可能出现震荡，但从长远来看，股市仍将维持向上的格局，因此投资者如果坚持长线原则，不会有什么问题。

    莫枫指出，一些研究报告认为，目前国内上市公司将继续维持高速增长的势头，而且上市公司中不断有优质资产注入，同时一些新的大型优质国企的上市也将提升上市公司的整体质量。

    同时，不少由于低价的上涨，不少上市公司拥有的股权和土地价值面临着一个重估的过程，因此莫枫表示现在的牛市格局不可能出现太土的变化。“对于那些坚持中长线投资者来说，加息的影响要小得多。

    9月走势历来以稳为主

    从历史上的9月行情分析，基本上以小涨小跌为主，没有构筑市场顶部或者市场大拐点的先例。业内人士认为，9月行情的这种表现与一些特定的市场因素有关。

    首先，对于绝大多数企业而言，9月是进入四季度前最后一个月，可以看作企业年度收官前的最后一月，各种投资和经营活动也是一个冲击期，因此市场的做多力量还未完全衰减，而进入四季度后，企业的各种经营活动将逐步进入收缩期，各种资金开始逐步回笼，对股票市场的抽资压力才开始显现出来。

    其次，9月结束之后便是国庆节，在这个重要节日来临前，不仅仅是股市，整个社会也要求一种稳定的气氛，这是符合中国传统理念的方式，出于这种考虑，因此管理层出台各种股市政策相对更温和，对市场影响重大的政策往往会推后实施，因此股指一般不会暴涨暴跌。

    ■银行产品，理财产品别选“固定收益”

   商报记者金科报道目前的很多情况，预示着加息周期可能会持续很长时间。“对比基金，理财产品能保本，风险更小，一些高预期收益的结构性产品还是可以选择的，对于风险承受能力不强的投资者来说，不如选择一些短期固定收益产品。”招商银行南京分行理财师胡燚告诉记着。

    打新股产品受欢迎

    刘先生在听到加息消息后，第一时间来到了银行取出定期存款，银行的工作人员劝刘先生不要急着转存，并给他推荐了一款打新股的理财产品。“一般这类产品的收益率都能达到5%～10%，比存款要划算多了。”工作人员对刘先生表示。

    “现在投资者最青睐的无疑是打新股产品了，因为收益比较高，而且暂时看不到风险。”农行新街口支行的理财师王治国告诉记者，目前各家银行都推出了类似的产品。打新股产品通常是银行委托信托公司成立资金信托计划，用于新股申购。由于个人打新股资金有限，因此通过化零为整的方式，成功率会更高。

    但业内人士指出，打新股也并非完全无风险，在熊市中，股票也存在跌破发行价的例子，而且一些打新股产品期限过长，又无法提前赎回，因此投资者也要提防流动性风险。

    结构性产品：敢冒险才能高收益

    加息中，预期收益增幅最大的无疑是结构类产品了，相比于去年上半年，不少新产品的收益率都比老产品高出了一倍。

   胡燚认为，即使进入加息周期，如果这类结构性产品收益够高还是可以选择的，毕竟银行存款近期不可能有这么高的收益，例如招行新推出的名为“时尚先锋”的产品，人民币预期收益率可以达到10%；美元产品收益上限为20%。

    但这类产品的风险也普遍存在，以“时尚先锋”人民币产品为例，该理财计划直接挂钩苹果、RIM、任天堂三家境外上市公司的股票走势，每季度设定一个观察日，如果这三只产品在该季度涨幅都超过5%，投资者就可以稳赚10%的收益并提前中止，但如果三只股票没有一致上涨超过5%,投资者的收益就有可能落空。

    “选择这类高收益产品，投资者应该有冒险精神”，胡燚认为，投资者应该对标的有个了解，或者可以选择在保本的前提下赌一把。

    目前市面上有很多固定收益的理财产品，大部分一年期的固定收益的产品都在4%以上，如果再加息两次后，这些产品的收益率将低于银行存款，而且这类产品不能提前赎回，流动性也很差。因此银行专家建议不如多选一些短期的产品。这类产品的好处是流动性风险小，收益超过短期存款，目前不少3个月的短期产品年化收益率都达到或接近3%。而随着不断加息，未来这类产品的收益也会越来越高，非常适合打理短期资金。

    ■房贷压力，可以考虑提前还贷

    商报记者陈逢春报道对此次加息，央行表示旨在加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期。但每次加息来袭时，身背房贷者的神经总会不由地高度紧张起来，节节攀升的房贷利率推动贷款成本明显的上涨，今年5次加息累计增加的贷款支出确实使房贷者面临不断加大的成本支出。

    昨天商报记者在与熟知的房贷者朋友的交谈中，不少人只是摇头叹息。市民陆先生面对房贷的增加无奈地说道，“压力甚大，心情甚忧！物价在涨，贷款利率也在涨，微不足道的工资明显不够用。”

    据银行人士测算，以20万元贷款15年，等额本息的方式还款为例，如果按照今年年初的6.84%的利率计算，客户每月还款1779.81元；而按照这次加息后的每月7.83%的利率计算，月供将变为1891.73元。也就是说，本次加息后，每月还贷要增加111.92元。

    与商业房贷相比，加息后公积金房贷优势独显。以10年期15万元贷款（照等额本息还款）为例：加息后公积金贷款利率为5.22%，而商业房贷利率为7.83%。加息前二者月供相差190多元，加息后月供相差近200元。

    尽管公积金房贷优势让人羡慕，可是由于额度有限，南京深发展、民生等多家银行公积金贷款已经被迫暂停。在目前市民买房开发商要指定按揭银行的怪圈下，很多人可能因此沦为不幸者。

    南京多家银行理财专家纷纷表示，为了更好地应对加息，首先在进行住房信贷利率选择时，要把加息等因素充分考虑进去，对于享受公积金的市民来说，应尽量用足额度。若想锁定房贷利率，可选择固定利率以回避加息风险。同时，有短期偿还能力的人选择提前还贷以降低利息负担。特别提醒年轻购房者，安排置业资金时要提前做好理财规划，如不量力而行，则会提前透支生活品质。

     而对于有提前还贷意愿的购房者，理财专家建议，如果购房者投资渠道狭窄，在利率上升造成还贷压力过大时，可考虑提前还贷；而对于投资收益较高的人群，如果判断市场投资环境整体向好，也可以继续利用闲置资金获取投资收益，抵消利率上升带来的还款压力。

    ■存款打理，多次转存更不划算

    商报记者陈逢春报道距前一次加息仅25天时间，央行又做出了上调金融机构人民币存贷款基准利率的决定。从9月15日起，金融机构人民币存贷款基准利率上调0.27个百分点，活期存款利率保持不变，仍为0.81%。虽然市民对年内连续加息已有点习以为常了，但累计效应却不同程度地影响着他们的生活。

    商报记者了解到，在年内5次加息的情况下，储蓄存款收益及国债、银行理财产品的收益率也随之上调。在过去8个月中，为了多获0.27个百分点的利息收益，经历了多次转存的市民早已熟练掌握了转存的临界点，什么时候需要“及时出动”，什么时候又要“按兵不动”已是心中有数。

    本次加息后，一年期存款基准利率由现行的3.60%提高到3.87%，与今年1到8月份CPI累计涨幅3.9%相比已接近“正利率”。据银行理财人士算了一笔账：以1万元一年期定期存款为例，加息前利率为3.60%，税后实际利息收益为342元，本次加息后，一年期定期存款利率为3.87%，税后利息为367.65元，储户可多得利息收益25.65元。

    商报记者昨天走访了南京市内多家银行网点后得知，由于是周末，所以转存的市民并不多，预计下周一开始转存现象会趋热。

    在与多位市民的交谈中，商报记者发现加息对中高收入者的“触动”比较大。他们表示，鉴于连续加息及国家宏观调控力度的不断加强，他们将积极调整理财计划，投资理财策略也会做相应调整，将从激进型转入稳健型。也有人表示，会将部分钱投入半年期存款以优化投资结构，便于资金灵活使用。银行人士表示，由于股票和基金的收益明显高于存款收益，不会造成短期内储蓄大规模回流，但存款活期化已成为一种趋势。