经历过2007年的狂热和失落，很多投资者已然变得更加理性，大幅调低了收益预期。众机构对2008年A股"上升有限，波动无限"的警告，更让投资者新年一开始就如履薄冰，每一步都走得战战兢兢。

　　牛市赚钱也不易

　　在白领一族的朱先生看来，去年股市、楼市的热闹都是别人的，自己忍受了大半年煎熬，只落了个不赚不赔的结局。

　　2007年5月份，朱先生开始入市，听朋友介绍，专门找低价股，追涨停板买入，短短十几日，获益颇丰。于是开始追加资金，没想到遭遇"5·30"大跌，买入的低价股连连跌停，一直到9月份，股票池里资金才出现红色。一气之下，他转移出部分资金买入一只拆分的股票型基金，可没想到10月中旬开始的调整再次给他当头一棒。股票市值跌去30%不说，一块钱的基金净值也跌到九毛钱。

　　幸好12月的回调给了他一点安慰，算上另外一只老基金的收益，年底账面上总体才没有亏空。"我现在手头只拿着两只业绩能够稳步增长的股票，其他的都清空了。"朱先生说，在2007年起伏跌宕的行情中，算是彻底明白了，自己对风险的心理承受能力并不强，不适合把所有的财产都放在股市上。

　　现在的他，反而觉得"工资才是硬道理"，小朱现在的目标是年底能换个工作，如果每月薪水能增加20%，那就是实实在在的收入了。至于投资，他的心理预期是"只要能够跑赢CPI就行了。"

　　据记者了解，虽然全民皆股，但是上班一族2007年炒股收益能够跑赢大市的凤毛麟角，白领股民炒股并不比其他散户高明多少，同样也会经常追涨杀跌，而且在巨大的工作、生存压力之下，他们更会频繁操作。而在牛市里，会"捂"股票的人反而收益较高。

　　理财意识已点燃

　　工商银行与国际知名的盖洛普咨询公司推出的研究表明，在过去6个月内，超过半数居民的投资收益率不足10％。而下半年正是基金大规模扩募的好时光。根据Wind统计，2007年8、9、10三个月基金募集的资金量高达2204亿元，超过了上半年募集的资金量。

　　11月份市场深度调整的时候，曾经出现近40只基金净值纷纷跳水跌破1元面值的现象，其中大部分都是通过分红、拆分募集资金的基金。截至1月9日，尚有7只基金净值位于1元以下，而这其中就包括多只扬帆海外的QDII基金。

　　经过2007年的狂热，目前选择信用卡套现、房屋抵押贷款取得现金进入资本市场的股民、基民有所减少，人们正慢慢冷静下来。
　　尽管如此，随着理财意识的觉醒，手里有钱的人，也不再满足于像以前一样，到银行存个定期，或者选择提早还贷。

　　记者前几天去银行碰到有意思的一幕，当时一个小伙子正在办一年期存款，排在他后面的一位女士听见了，马上就热心地说，"现在谁还存定期啊，如果怕风险，可以买货币市场基金，'利率'和定期存款差不多，还可以随时赎回。"

　　从白领的年终奖使用上，也可见理财观念的改变--在通讯部门供职的工程师小黄夫妇两个人年底奖金能有十几万，本来，按照计划，今年年终奖一拿到手，加上手头的余钱，正好可以提早还款。"无债一身轻"，这是上一辈对他们俩常常念叨的理念。可是，在还贷的冲刺阶段，夫妻俩却动摇了。2007年夫妻俩的股票账户小有斩获，而基金账户更是已经翻番，"看看大部分基金公司的预测，08年还是牛市，就算只涨个20%，十几万的年终奖入市，好歹能赚几万块，提前还贷，我们心有不甘啊！"

　　根据日前进行的一次调查，仍有80%以上的基民对2008年基金收益期望值在20%到50%之间。苏醒的理财之火在奥运年仍然将燃烧下去，但去年那样的狂热场面已一去不返。

　　惊人一幕难再现

　　从近期看，以往基金销售一日告罄的场面早已成了基金业美好的回忆，而储蓄搬家的现象也有所扭转。根据央行的统计，11月份人民币存款增长15.30%，人民币各项存款增加金额为7023亿元，同比多增1960亿元。其中，居民户存款增加2628亿元，同比多增845亿元。对比10月份，中国石油等新股密集发行时，超过4000亿银行存款被分流，其中居民存款更是大幅缩水了5000亿。由于"牛市"而持续了多月的居民"存款搬家"现象，在11月份彻底扭转。

　　投资者不再汹涌的入市热情会否给市场带来资金面的压力呢？

　　长城基金认为，资金的分流的确是影响2008年行情的一个重要因素。QDII规模的扩大、个人投资海外市场、保险机构等直接投资海外股市限制的放开，都会导致A股市场的资金分流。其中，QDII的模式是主要趋势。对海外资本市场的投资，有利于A股和海外市场估值体系的逐步接轨，将加快A股市场国际化的进程。尽管A股市场面临着流动性过剩和很高的成长性，但真正放开的话，比较而言，还是会对A股市场的整体估值水平造成一定的压力。长城基金认为，在资金供给方面，基金的资金供给预期不会再像2007年那么乐观。

　　而根据平安证券的统计分析，2008年全年资金流入量将在2006年和2007年的水平之间，估计大约在1.5万亿左右。2008年资金需求量为1.3万亿元。2008年流入市场的资金净额约为2000亿元，再加上基金托管在银行的资金增量约2000亿元，则推动市场上涨的资金合计约为4000亿元，可以带来股市市值增加约1.6万亿元。也就是说，可以推动目前股市市值上涨约20%。

　　由此看来，2008年重演2007年的精彩故事可能性不大。放松心态，稳扎稳打才是今年较为理性的选择。