提要：上证指数在短期内下跌了一千点后，昨天、今天才反弹了二百七十点，就结束了？好象还差相当的距离。但是，要等反弹的主升段走出来，可能过程会比较复杂、曲折。

　　昨晚美国股市大幅上升了298点，上升幅度是2.5%。这是一个利好消息。但，上证指数跳空高开后，一度走出下探行情。午市指数一度再上升，并略创早上新高，尾市有一定的回落。全天上证指数以4717点报收，上升了15点，上升幅度是0.31%，深成指数全天上升了212点，上升幅度是1.26%。

　　今天创投板块有很好的表现，600624的复旦复华、600630龙头股份都涨停板报收。农业板块、化工板块也有相当好的上升。

　　面对今天的走势，所有的投资者都会问：反弹到顶了吗？结束了吗？

　　从感觉上看，上证指数在短期内下跌了一千点后，昨天、今天才反弹了二百七十点，就结束了？好象还差相当的距离。但是，要等反弹的主升段走出来，可能过程会比较复杂、曲折。

　　一、反弹到顶了吗，结束了吗？

　　大盘从1月15号走出大幅下跌行情，到昨天，就从5522点急促下跌到4501点。短期内急跌了一千多点。从技术面分析，其反弹的幅度一般应该有四百点，甚至更多。

　　而昨天、今天上证指数是从4501点上升到了今天最高点4767点，只是反弹了二百七十点。反弹的幅度明显偏低，给人一种不到位的感觉。

　　但是，从盘面看，今天指数走出了反复震荡的行情，成交量没有明显的放大，给人一种反弹无力的感觉。

　　那么，反弹就此结束了吗？

　　二、目前市场心态的分析

　　大盘的走势从短期看，主要还是由市场心态与主力据此对策所决定的——长期看是由基本面决定的。

　　其一、抢反弹的资金。昨天在大盘连续下跌后，有相当一批抄反弹的资金进场。这一批短线资金估计今天就基本上离场了。

　　其二、前一段时间在大幅下跌的情况下，市场产生了很强的逢高减磅思想。在这种思想指导下，投资者的逢高减磅估计今天也已经逐步开始了。

　　更重要的是，这一批资金离场后，一般会相当谨慎的。

　　而主力设计行情的目的，就是要把这两部分的资金都重新骗进场，之后再作新的大幅下跌。

　　三、反弹的过程可能会很反复

　　基于这一轮大幅下跌，对市场的打击特别巨大，令广大投资者产生了相当的恐慌情绪，从而使他们后面的操作更加谨慎。要重新把他们骗回来绝非易事。

　　所以，我们估计反弹的过程将很可能是非常复杂、曲折。

　　其一、就目前而言，可能还要有一次反弹，因为二百多点的反弹好象太小了——对于一千点大跌而言。

　　其二、大盘应该还有一次再探底。昨天的探底有很急、很快的特点。一般应该有一个二次探底的行情。

　　其三、应该有一次相当漂亮的上升，从而达到把已经离场的资金，绝大部分重新骗进场的目的。

　　要完成这几个阶段，行情估计将相当复杂。当然，这只是对反弹行情的总体估计，肯定有一些地方与客观实际不符合的，我们将不断根据具体情况，作出相应的修改。