陷阱2 预期收益高 其实有“猫腻”

　　还是预期收益闯的祸。

　　“预期收益率为5%-15%，上不封顶。”记者在走访多家银行的过程中，发现大家都喜欢用这种形式表达产品的收益率。而且，无论这产品的投资期限是3个月、半年、一年还是两年，几乎所有银行在向投资者介绍预期收益的时候都喜欢用“年化收益率”这个概念。“那样显得多呗。”在暗访过程中，一位记者熟识的某银行理财经理赵琳(化名)小声告诉记者，“要是把收益率按照投资期限计算，半年期的不到3%，3个月的也就2%多一点，肯定不能抓人眼球。直接用年化收益率最好，这样投资者还会拿我们产品的收益率和国债、固定存款利息做比较，最高15%，还上不封顶，诱惑力相当大”。

　　抓人眼球是不假，而由此害人上当也证据确凿。就在记者四处走访银行的过程中，投资者陈先生的理财经历已引起了社会的普遍关注。

　　与那些零收益理财产品相比，陈先生的理财产品还算是“赚了钱的”，就是赚得太少了。10万元现金如果即刻投入银行做一年期定期存款，一年收益至少稳得4000元。但陈先生的10万元钱到了银行理财产品的账户上之后就变了味，一年期满时，仅仅拿到了39.6元。

　　陈先生表示，按照合同约定，他父母购买的这款理财产品预计年收益为0至16%。近日合同到期后，银行公布的实际收益率为0.0396%，他们投资的10万元钱，最终只获得39.6元的收益。

　　而这款惹出麻烦的理财产品就是“大名鼎鼎”的浦发银行零收益理财产品“汇理财2006年第九期F2计划”。根据合约，该产品与建设银行、中国人寿、中银香港和招商银行挂钩，产品到期收益取决于4只股票从2006年12月28日到2007年12月19日间的涨幅，计算公式为：4只股票从2006年12月28日到2007年12月19日间的涨幅=16%－(涨幅最高者的涨幅－涨幅最低者的涨幅)，如果为负，则收益为零。这4只股票中，涨幅最高的是招商银行，为96.25%；涨幅最低的是中银香港，为-2.62%。由此计算：4只股票从2006年12月28日到2007年12月19日间的涨幅=16%－(96.25%+2.62%)=-82.87%， 结果为负，因此最终收益为零。

　　面对陈先生的质疑，浦发银行相关人士解释称，有投资者认为浦发银行是拿投资者的钱去买这4只股票，这是误解。银行都是在金融市场上购买国际知名投资银行发行的期权，然后再和保本的固定收益票据组合，形成名目繁多的结构性理财产品，包括这款F2计划。

　　“我们在卖产品的时候就明确过预期收益范围在0到16%，投资者只看到了16%，忽略了零收益的可能性。”在记者和浦发银行某分行理财经理聊到这个问题时，他这样表示。

　　的确，没有认清产品零收益率的风险是投资者的大意，难道银行就能把责任推得这么干净吗？有银行相关专业人士向记者表示，该款产品的实质是，只有4只股票涨跌幅度基本相同时，投资者才可能获得高收益。在2006年底，国内外几乎所有投资机构都强烈看好招商银行，认为其具有高成长性，将是2007年的大牛股。建行则是大蓝筹，其涨幅很难赶上招行。该人士称，浦发银行当年如果对这4只股票的基本面有所了解，绝不至于设计出这么一款产品。

　　陷阱3 “投资存风险”是附加条款？

　　市民丁女士最近很怕别人说理财产品收益的事。半年前，她经别人介绍购买了一款结构性理财产品。现在，6个月期满，丁女士收益为负。

　　“我当时选产品的时候问银行的经理，哪个产品能够多些收益，当时他就给我介绍这款。说这款是挂钩港股的，我当时想人在北京，能有这样一个渠道直投港股也挺好的。当时我问他这款产品是不是保本的，经理说这是投资，投资都不保本，但是他们银行开办的上一期产品的收益率是10%，只要港股直通车一开通，这期的收益率很可能达到80%。我就买了。”

　　谁想到，就在丁女士购买产品后第二个月，之前炒得沸沸扬扬的港股直通车戛然而止。且在美国次贷事件的影响下，港股价值严重缩水，丁女士以及众多看好港股市场的投资者都受到了严重的损失。

　　“那个时候没有人提示风险。”丁女士回忆说，她告诉记者，她还清晰地记得理财经理当时说就算港股直通车不出台，凭借银行和挂钩信托公司的理财经验，10%的收益率还是很有保障的，在签委托合同的时候，理财经理让丁女士重点看了投资期限、认购起点和预期收益率，而对印在另一篇纸上的风险提示一栏迅速带过，还说“那是附加条款，只要知道有风险就行了”。“我现在把我自己手里的这份合同很仔细地看了又看，才知道投资银行QDII产品风险不亚于直接买股票，而且是买者自负。但当时就偏偏忽略了风险。”丁女士对自己的“大意”很是后悔，而就在目前，还有很多银行的理财经理们，仍在以相同的方式诱使投资者将风险提示理解为“附加条款”。　

　　陷阱4 提前赎回时方知会赔本

　　“在理财期间，如果您突然有急事想赎回，只需交纳很少的特别费用即可。”在投资者购买理财产品时，这样的表述通常会被您忽略。但是真到了您急等钱用的时候，这句话的分量就变了，有的时候，您甚至必须损失自己的本金才能提前终止合同。

　　为购买某银行稳定增利型理财产品投入35万元的张先生目前就必须接受本金不保的现实。

　　早在2006年，经朋友介绍，张先生购买了某银行一款预计最低年收益为7%、浮动收益可达到32%的理财产品。“按照当时理财经理的说法，7%绝对可以保证，32%封顶，7%-17%的可能性最大，绝对不会低于存款利率，说这是一款非常稳健的理财产品，惟一的缺陷是时间长了点，如果近两年没别的投资可以买这款产品。”

　　面对这么高的预期收益，张先生非常动心，为了更好地说服其购买产品，理财经理又用相当复杂的计算方法给他演示预期收益的来源，同时告知这款产品将投资国内8家金融龙头股。在这样的背景下，张先生和该行签订了3年期的资金代客理财合同，张先生当时认为，合同中有关“悔约要付6.2%违约金”的提法纯属多余。

　　“今年春节刚过，我就接到了那个理财经理的电话，他告诉我那款理财产品的收益已经为零，因为离到期还有一年，让我考虑赎回，但要付3.1%的违约金，也就是说我要拿10800元来赎回。”

　　张先生对此惊诧不已，一年来上证指数从2000点上涨到6000点，他的35万元放在银行，给专业理财师理财，最后收益却为零，还要倒贴银行10800元。“诧异之余，我翻开了当时的合同，找到了收益计算公式：收益=最大值[2%-(最好的股票表现值-最差的股票表现值)·0%]，该理财合同内写明了8只挂钩股票，都是在香港上市的银行股，分别是工行、中国人寿、中行、招行、建行、交行、人保、平安保险，我现在最想问银行的是，你们设计的这种理财产品完全欺骗了投资者，当初你们说的天花乱坠，非常稳健而又高额回报，你们给我们的稳健而又高额回报是零，甚至让我们拿出1万多元赎回，如此之高如此之稳，真是天大的笑话。”

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