（文前提要）外汇市场上重新出现的汇率新格局，或多或少地影响到了我们的生活。投资、消费也要顺势做出调整，从汇率的波动中寻出机会来。

　　美元和日元的急剧上涨，澳元、新西兰元、欧元、英镑、韩币等兑美元的大幅贬值，外汇市场上出现冰火两重天。新的汇率格局，尤其是对外投资和交往越来越密切的环境下，我们的生活也或多或少地受到了影响。

　　外汇投资：持有美元相对更安全

　　美元指数触及7年来的新低之后，出现了强劲的反弹。据统计，美元升值幅度平均超过了17%。源于美国的金融海啸，却给美元带来了绝地反攻的机会。瑞士友邦银行上海代表处首席代表余屹认为：“金融动荡中美元出现的强劲升势，核心原因在于美元在货币体系中仍然占据着主导性的地位。”他指出，9月中下旬次贷危机剧烈恶化之后，金融市场大幅震荡，国际货币同样需要找到主导和支撑。尽管金融海啸源于美国，但美国在世界经济中的地位、以及自身的军事实力等因素决定了它仍拥有着主导作用。“越是动荡的时候，越是需要一种货币作为支撑。”余屹认为，尽管这几年美元的地位有下降之势，但是目前来看，全球范围内没有哪种货币能够替代美元的地位，因此美元还是共同的核心货币选择。

　　随着金融海啸的蔓延，波及面也越来越广，尽管美国在危机中遭遇了重创，但是从现在的情况来看，欧元区的表现似乎更加糟糕，这也推动了美元的被动上涨。

　　渣打（中国）个人银行财富管理部首席投资总监梁大伟，日前在发布渣打2008年第四季度环球经济展望时，也表达了对于美元短期内将维持强势的市场观点。梁大伟认为，近期美元出现反弹的重要原因在于套利交易的平仓需求。使用美元、日元等低息货币与澳元、欧元等高息货币进行套利，是国际资本常见的套利交易模式。但是出于将美元盈利投资抛售的需求，反方向的平仓需求上升，“这也是近期美元、日元低息货币汇率上扬，澳元、欧元等高息货币汇率下跌的主要原因。”对于2008年第四季度全球经济的展望，梁大伟觉得不排除继续下行的可能，对于盈利资产抛售的压力仍然存在，因此美元仍然进一步上涨的空间。同时，由于欧元、英镑、澳元等货币利率的下调，对投资者吸引力将减少，这也会助推美元的上涨。“但是，出于对美国经济的不看好，中长期我们对美元看淡。”梁大伟预计，2个季度之后，美元的升势格局将出现改变。

　　美元继续维持强势，其它货币的走势又将出现何种格局？“还是要从受到金融危机影响的程度来考虑。”余屹指出，不同的经济体受到的波及不尽相同，如欧元区此次受到重创后，元气恐怕一时难以恢复。受此影响，欧元的汇率还将持续下滑。而日本相对受到的损失较小，短期之内还将有上升的可能，但考虑到升值会对日本经济产生较大的影响，在升值到一定程度后将遇到阻力。

　　那么在目前的环境下，外汇交易中当采用何种策略？余屹认为，从目前来看，持有美元或是以美元作为投资基准货币，将是一种较为安全的策略。“波段中肯定会出现调整，但从趋势上来看，美元能够保持一定的上涨势头。”余屹也指出，人民币单边升值的局势可能就此得到改变。“一方面随着美元的强劲反弹，多种货币兑美元出现了贬值，人民币升值的国际压力有所缓解。另一方面，人民币贬值，能够加强汇率双向浮动的预期，使我们的汇率机制改变单一格局，更加灵活，这也符合汇率改革的目标。”

　　外汇理财：缩短投资期限保守选择产品

　　面临着诸多难以预测的因素，我们又该如何进行外汇理财产品的投资？

　　澳元理财产品的折败给投资者最大的教训就在于，不能忽视外汇理财产品中的汇率风险，这一点对于手持人民币的投资者们来说尤其重要。短期之内，美元的强势仍将持续一段时间，但是对于中长期内美元和其它货币的走势，则更多地要依赖于金融海啸的后续发展。相比较之下，中国在此次危机中受到的影响不如美国、欧元区那么剧烈，因此持有人民币未尝不是一种较为稳妥的手段。

　　同时，外汇理财产品的投资要与短期内自身的实体需求相结合。伴随着一些高息货币的贬值，到海外留学、旅游、移民的成本将得到大幅地降低，由此产生的需求也将有所增加。在这种情况下，投资于与实体需求相关的货币，能够获得一定的稳定收益之外，汇率变动造成的损失相对较小。

　　在产品期限的选择上，短期限的、灵活的外汇理财产品是当仁不让的选择，用“投资环境恶劣”来形容目前的市场氛围并不过分，汇率风险进一步加大，诸多因素并非投资者可以控制和驾驭，缩短外汇理财产品的投资期限，同时注重产品中提前赎回机制的设置，是险中求生的明智选择。

　　另外对于产品的投向上，简单的、固定收益类的产品虽然预期收益率并不高，但是相对来说，这一类型的产品投资风险也较低，在当前的投资环境中，保守的投资方式往往是安度难关的上选。当然，从现有外汇理财产品市场新品推出的情况来看，银行的设计也越发趋于保守，投资者可以拥有的选择余地也并不多。

　　消费：欧洲澳洲旅游购物省钱不少

　　暂放下投资这个沉重的话题，澳元、新西兰元、欧元、英镑、韩币等兑美元的大幅贬值，但人民币汇率的相对稳定，因此这些货币兑人民币的汇率出现了较大的跌幅，这也为国内的游客创造了境外消费的好时机。

　　在货币贬值的作用下，到欧洲、澳大利亚、新西兰等境外游的热点国家旅游消费，将可以享受到自动的“折扣”。以欧元为例，今年4月，欧元兑人民币的汇率为1:11左右，目前降至1:8.5的水平，降幅超过了20%，这就意味着到欧元区旅行和消费，将自动获得8折的优惠。历来欧洲都是“名牌之乡”，拥有众多的国际一线品牌，被时尚人士尊崇为购物的天堂。随着欧元的贬值，在欧洲购买名牌化妆品、服饰、皮包也将变得便宜起来。据旅游部门所发布的统计数据显示，国人境外游消费的金额在3000美元左右，以此来计算，由于汇率的变动，平均消费额将可节省3000元左右人民币。

　　事实上，除了这些热点旅游目的地之外，“亚洲游”也同样呈现出越来越便宜的态势。截至9月底的数据显示，韩元兑美元贬值22.4%，印度卢比兑美元贬值16.1%，菲律宾比索兑美元贬值12.3%，此外，泰铢、马来西亚林吉特、新加坡元和印尼盾也有不同程度的走低。汇率变化再度提高了到这些亚洲国家旅游的“性价比”，同时从旅游时间和总费用上来看，也更符合境外出游的多元化选择。

　　不仅如此，到非美国家留学的成本也将得到大幅降低。其中降幅最大的是澳大利亚留学计划，澳元汇率下跌后，据测算，包括学费、生活费及汇率因素在内重新计算后的担保金普遍下降了8～15万元人民币，同时与年中相比，赴澳留学的开支可以减少30%左右，以一年3万澳元的学费与生活费来计算，最多可省人民币6万元。

　　欧元区的许多国家实行免学费或是低学费的制度，大部分留学生主要需要承担的是自己的生活费支出，他们也是受惠于欧元贬值的主要群体。以一年1万欧元的生活费支出来计算，随着欧元兑人民币汇率的下行，至少可以省下1.3万元人民币。

　　因此，在汇率发生较大调整的环境下，趁着留学成本较低的时机，如果到欧洲、澳大利亚等国家和地区留学可节省不少费用，而且这些国家和地区的留学质量也相对较高。