关键词之4 人民币升值

　　事件：年内人民币对美元升值5%

　　在参加一些饭局的时候，谁要是讲起人民币对美元升值的问题，毛兴峰可以滔滔不绝地讲上两个小时。

　　毛兴峰是宁波某外贸出口企业业务部的一位小主管。和其他从事外贸业务的人员一样，他经常打开财经网页去看看汇率新闻。他和几位同事私下里认为，人民币兑美元中间价会突破7.3，到底能不能在2008年1月1日前“破7.3”，他们同事中有人早在3个月前就打了赌。

　　为什么这么关心“人民币升值”的问题呢？“当然关心啦。企业利润好不好，直接关系到我们的绩效工资、年终奖，而这是我们业务部门员工的主要收入。”毛兴峰说，现在外贸的竞争本来就激烈,美元贬值使得企业的毛利润又下降了好几个点,“人民币升值”让他们外贸出口企业感受到了很大压力。

　　那么毛兴峰所在的公司有没有采取一些措施来规避汇率风险呢？他的回答是，听说有财务人员去问过银行的汇率避险工具，如远期、期货、掉期和期权等工具，由于其价格也不便宜，所以还没采用什么远期结售汇等汇率避险工具。

　　现已临近年底，毛兴峰已经估算了今年他们企业的年销售量维持在3000万美元左右。然而兑换成人民币后，显然年销售量要“缩水”不少———以同样是3000万美元的销售量计算，保守一点估算，2006年人民币兑美元中间价就算是7.9的平均水平好了，3000万美元能兑换人民币23700万元；而今年以来人民币兑美元中间价若按7.6计算，则3000万美元能兑换人民币22800万元。“一来一去就是900万元的差距。我已经打听过了，今年的年终奖能跟去年持平就不错了，怕的是比去年还不如。”

　　当然，毛兴峰也尝到过“人民币升值”给他带来的好处。前几年去香港时，香港的商家是不收人民币的，内地游客要么在出发前换好港币，要么到了香港后再找兑换点兑换。而今年5月份去香港的时候，香港的商家直接向毛兴峰收了百元人民币，100港元的东西直接付100元人民币就行。

　　点评

　　汇率避险可用非金融手段

　　记者特地去查了中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的美元对人民币汇率的中间价，今年最早能查到的日期是1月4日，当日美元对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币7.8073元；而2007年12月13日美元对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币7.3568元，创下历史新高。简单地来算一下升值幅度，今年以来人民币升值幅度已经达到了5.77%。

　　对于因为成本问题而没有采用金融手段的企业，你的汇率避险方法也可以采用非金融的手段，早收迟付或者尽可能和对方公司明确人民币升值风险的分担，甚至换一种结算货币等等；若你的子女将要出国留学，在人民币升值背景下美元趋于疲软趋势，记者提醒，购美元的市民在需要时再购买更好一点，而不要早早购好。因为越到后来，你的换汇成本就越低。

　　这里要着重提醒各位读者的是，所谓的“人民币升值”，其实是相对的。事实上人民币升值是相对于一些特定的币种来说的,如美元、日元、港币；而跟欧元、加元、澳元这些货币相比,人民币是贬值的。记者特地去查了资料，今年以来人民币相对欧元贬值了4%多，但欧元还不是最强势的货币，今年以来,加元相对欧元升值11%多,澳元相对欧元升值了6%。所以，如果宁波的市民要去欧洲、加拿大、澳大利亚旅游的话，你手持的人民币其实际购买力是比以前更弱了。

　　关键词之5 QDII

　　事件：甬发售银行系、基金系QDII产品

　　“到底什么是QDII,我还真不知道，但我知道QDII的产品都是投资海外的。”刘薇这样告诉记者。和CPI一样，这个洋文的缩写今年也为很多投资者所熟悉，一提到它，大家普遍会有点概念。

　　刘薇现在在家看管才10个月大的小孩，目前处于待业状态，但她是一个积极的投资者，即使是在怀孕期间，她也没耽误“投资大事”。

　　刘薇最先看到“QDII”这几个大字母，是在工商银行宁波分行营业部的大厅里。大概在5月下旬的时候，工商银行推出银行系首只用人民币投资于境外股市的代客理财产品(QDII),名为“东方之珠”,营业部大厅所立的大型广告牌里显示“投资者通过内地银行投资境外股市成为现实”。由于当时的资金没有达到银行规定的起点金额，刘薇就没买名为“东方之珠”的这款理财产品。

　　但刘薇跟带上“QDII”标记的产品还是有缘分的，不久她在网上看到了另一个QDII产品的介绍———9月12日，国内首只股票型QDII基金南方全球精选配置基金在几大银行的网点开售。这个基金的内容介绍中，刘薇最感兴趣的内容是“南方全球精选目前的资产分别配置于中国香港、美国、日本、韩国、巴西与俄罗斯，其中中国香港市场为股票资产，其余市场为ETF基金。”她告诉记者，今年港股形势不错，这个基金投资中国香港市场的股票资产，她认为收益应该不错的。后来，刘薇马上通过网上银行买入了1万元的南方全球精选配置基金。经末日比例确认后，基金公司发函告知她，其认购有效金额为6200元左右。

　　“想买1万元没买成，这也算了。让人不舒服的是，这只基金买进后涨得很慢，又跌得很凶，反正早跌破1元了。听说其他的几只QDII基金也跌破1元了。”刘薇告诉记者，她前两天刚查过基金净值，南方全球精选配置基金在12月14日的净值为0.926，她至少已亏本450多元了。她的下一步打算是，一旦南方全球精选配置基金的净值升到1元以上，只要把本金以及认购费、赎回费能拿回来，她就要赎回这只QDII基金。

　　点评

　　能享受全球资本市场成果

　　刘薇的例子充分说明了其投资海外的心态不成熟，购买的时候未考虑到QDII产品的风险。海外投资风险，从“美国次级债风波”可见一斑，当时受美国次级债风波影响,全球各地股市普跌,自然与股市挂钩的投资产品的收益就下去了。

　　QDII是Qualified Domestic Institutional Investor（合格的境内机构投资者）的缩写，它是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下,有控制地允许境内机构投资境外的一项制度安排。

　　对宁波的普通投资者来说，目前无法把自己的资产在全球范围内进行配置,但QDII可以代客理财,投资者就可通过境内的机构投资海外,在分散风险的同时享受全球资本市场的成果。除了银行系、基金系QDII外，券商系、保险系QDII产品均已获批。

　　目前比较受关注的是基金QDII，截至11月17日,南方、华夏、上投、嘉实四只基金QDII净值分别为0.947元、0.915元、0.908元、0.894元。到12月17日，嘉实海外基金的净值为0.8630。

　　记者认为，基金是中长期投资品种，目前4只基金QDII出海不久,建仓时间最长的一只也才两个月多一点,短期业绩不能反映基金未来走向,基金QDII海外投资效果还无定论。

　　如果你的手中有基金QDII，建议你不要在现在这个时候“割肉”赎回，还是这句话：短期业绩不能反映基金未来走向，你还是再看看吧。

　　关键词之6 个人实物黄金业务

　　事件：甬出现投资收藏两相宜的黄金投资品种

　　“我买过‘纸黄金’，也买过一些实物黄金产品，但觉得投资黄金最好的方式是上海金交所推出的个人实物黄金交易业务。”一说起黄金投资，张先生就很有话说。他是宁波个人实物黄金业务开办以来的最早一批客户，现在略有小赚，对这个业务很是推崇。

　　11月6日，上海金交所的会员单位深圳发展银行正式宣布在宁波推出个人实物黄金业务，而没隔多久，兴业银行宁波分行也推出了上海金交所的个人实物黄金业务。但张先生投资个人实物黄金业务是在10月份的时候，该业务试运行期间，深圳发展银行宁波分行在部分贵宾客户中间推介了这个业务，当时张先生听完介绍后，立马购进了1000克AU99.99黄金。

　　就在11月6日、7日左右，国际金价创新高，AU99.99黄金金价达到了200元/克，张先生非常开心。本想继续买进一些，然而考虑到那时价位比较高，张先生缓了一缓，随后分别在190元/克左右、188元/克左右各买进了100克。

　　张先生告诉记者，他最开心的还是10月中旬购买的1000克AU99.99黄金。当时AU99.99金价在175元/克左右，12月18日AU99.99金价在188元、189元附近，这样算来每克仍有13元、14元的收益，1000克AU99.99金就是有1万多元的收益了。

　　点评

　　是分散投资风险的好办法

　　深圳发展银行和兴业银行的个人实物黄金业务没有一点差别，其实就是代理了上海金交所的这个投资新品种，面向宁波市场推出的是Au99.99和Au100g两种个人实物黄金投资品种,交易起点均为100克。

　　“纸黄金”（又叫个人账户金）只做账面投资，不能提取实物；银行开卖的实物黄金产品则目前尚未提供回购业务，现不能变现。和其他“纸黄金”和银行开卖的实物黄金产品相比，个人实物黄金业务的长处在于投资收藏两相宜，投资人通过把握市场走势来低买高抛，赚取黄金价格波动的差价。

　　我们中国人对黄金有一种天生的情愫，加上当下金价一路高涨，让这一传统的金属投资品种在今年引起了广泛关注。

　　张先生在低位分别投资个人实物黄金业务的做法，很值得推崇。记者认为，“低位分批建仓”是分散各项投资风险的一个较好办法，投资者无法确定哪里是低谷，“分批建仓”则至少能让你投资的平均成本较低。

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