开放式基金、人民币理财产品、投资连结保险……工薪阶层该如何理财

　　展望猪年，宏观经济有望保持较快增长，资本市场有望迎来较快发展，这些决定了猪年很有可能是一个投资丰收年。对工薪阶层来说，保持均衡略偏积极的资产配比，做稳健的投资者，不失为一种恰当的投资选择。

　　目前市场上可供选择的基本投资工具，笔者将其按年收益率从低到高的顺序大致排列如下：

　　货币市场基金：2％(低风险，高流动性)；银行存款、国债：2．5％(零风险，高流动性)；投资连结保险产品：3．25％(低风险，极低流动性)；银行人民币理财产品：3．5％(低风险，低流动性)；银行外汇理财产品：5．1％(低风险，低流动性)；信托产品：4％(较高风险，低流动性)；房地产投资(租金回报)：6％(较高风险，低流动性)；开放式基金：20％(较高风险，高流动性)；股票：30％(高风险，高流动性)。

　　在此，笔者对这些投资工具一一作出分析，供工薪阶层参考。

　　货币市场基金、银行存款和国债这三种金融资产秉性相同，没什么风险，流动性高，可归为现金资产，其占个人金融资产的比重可在30％左右。保持现金资产，既是为了应对不时之需，也是为了等待新的投资机会。

　　投资连结保险产品期限较长，流动性较低，一般不应看重其投资功能，而应看重其保险保障功能。前些年，我国投资工具奇缺，利率又很低，使人们过分看重保险产品的投资功能。

　　银行人民币理财产品风险很低，但流动性弱，到期之前一般不能赎回，可作为很好的银行存款的替代品，占个人金融资产的比重可在20％左右。银行外汇理财产品应主要作为外汇存款的替代品。简单地将美元存款变成人民币存款是不足取的，除非你有人民币实际支出或人民币投资渠道。

　　信托产品多有担保，风险适中，普遍为两年期，前两年曾作为很好的定期存款替代品，但去年以来的投资价值已有所降低。

　　房地产投资，政策风险较大，特别是日益增加的税收。单从租金回报来看，目前已与贷款利率相近，投资价值较小。另一个是价差回报，即寄希望于房价上涨，但即便房价再上涨20％，扣除交易成本后的收益率也不及开放式基金。所以，若是自住性购房，则在任何时候买都是对的，住房作为一种资产，价格绝对下跌的可能性很小。若是投资性买房，则未来两年都不是好的选择。

　　开放式基金今年仍可能有好的回报，20％的收益率是可期的，占个人金融资产比重可在30％左右。至于股票，在个人金融资产中，保持10％—15％的股票资产是可行的。

　　(作者为中国银行个人金融部副总经理)