恒泰大通研究中心分析师成国文

　　上周国际现货黄金开盘956.1,最高976.3,最低916.2,收盘929.35。

　　实际上在上周一金价在技术上都稳站在5日均线上方，因为原油重回130之上，且晚间谘商会领先指标下降令美元承压。周二，美联银行公布的季度财报弱于预期，一度打压美元指数跌至周内新低，黄金也顺势一度触及周内高点。但金价继续回升的道路因为保尔森和普罗索(费城联储备)的强势讲话而夭折，尤其是普罗索对于可能在金融市场未企稳的情况下开始加息的暗示，令得美元大幅反弹。

　　随后的交易日，不论是欧洲区不及预期的工业订单，还是新西兰联储的意外降息都提振了美元继续维系升势。

　　由于伊朗局势稍有缓和，而且之前市场担忧的多利飓风改道并未对墨西哥湾的石油设施造成影响，这令此前对由于以上原因下注的多头迅速离场。另外上周美国商品期货交易委员会(CFTC)指称，总部设在荷兰的Optiver Holding及其两家子公司和三名高级雇员，在2007年3月至少5次操纵了纽约商品交易所(NYME)原油、取暖油和汽油期货合约的价格。尽管该事件规模有限——仅从操纵中约获利100万美元。但这无疑让此前为维护自己的利益关联机构而频频发言声称能源市场并不存在价格操控的高层官员自食其言。这个简单的事情传递了一些初步的信号！油价此前持续不断的上涨令市场投机者大发其财，但高油价影响了世界各地人民的利益，令美国普通民众也恼怒——从新闻中报道的示威游行，到成品油消费直接影响到原油需求，到汽车需求开始减少。这影响到了很多人，很多其他利益集团的直接利益，意味着持续做多原油的人要面临更多的压力，以及市场风险。市场上目前已经风靡起年内原油将回落至70—80美元的传言，市场上40%的分析师认为本周油价会继续下跌。

　　周五公布的数据显示，美国7月密歇根大学消费者信心指数终值为61.2，6月份为56.4，此前经济学家预计7月份消费者信心指数终值为56.3。7月份消费者信心的升幅为2006年10月份以来的最大月度升幅，且该指数创下4月份以来的最高水平。人们对瑞士信贷(Credit Suisse)投资银行部门第二季度将再次亏损的担忧落空，该行信贷资产仅出现了微不足道的减记。这家瑞士银行第二季度实现净收益12.2亿瑞士法郎(合11.8亿美元)，比去年同期下降62%。在此之前，部分由于一起交易丑闻的损失，瑞士信贷第一季度减记资产53亿瑞士法郎，因而出现亏损。随着美国金融企业财报平静收官，印地麦克的倒闭似乎也已经成为过去，房地美和房利美的危机也因为政府的成功干预而变的稳定。这都使得市场人士对于金融市场的担忧情绪大大减弱，包括原油的下跌也会支撑证券市场，这或者是那些出于避险目的买入黄金的共同基金，养老基金，甚至个人投资者，在近几个交易日内赎回逾40吨黄金ETF份额的原因。

　　上述所有基本面状况都旨在表明，与黄金密切关联的周边市场环境状况都令价格的中短期前景难以乐观。还不得不补充一点，近十年来的统计看，金价在7月出现年内低点的概率较大。好消息在于，美联储的升息在年内应该最多只有两次，而且至少最近的一次可能的升息已经被广泛预期。香港的黄金ETF将在本月31日上市，这会激发一些投资需求，产生新的买盘。而且夏季之后，陆陆续续各主要黄金消费国的由季节影响的需求将会逐步释放。而刚刚登上矿产金第一大国的中国尽管产量在增加中，新的金矿也被发现，但新的矿产金进入到市场可能需要更多的时间，这意味着至少近年供应也不会产生明显的增加。印度连续遭到爆炸袭击，土耳其对伊拉克进行空袭，伊朗问题只是有所缓和而不是实质性的得到解决，这些地缘政治风险等等都为金价可能的上涨埋下种子，当然主观上我们并不希望这些种子能够发芽，但你需要正视它们的存在，以及可能带来的市场影响。

　　技术面上金价并未完成对我们周5提及箱体的突破，价格被夹在周图形的BOLL中轨支撑(当然也是我们此前屡次提及的斐波那契区域)，与日图形5日均线带来的压制之中运行。目前下方关键支撑在日图形BOLL下轨所在908附近位置，更强支撑则在900一带。而上方940—950一带技术阻力重重，若没有强劲事件支撑价格即使反弹也难以突破该区域。短期来看，金价涨跌难以预料，建议投资者以观望为主，而此前在920—935的少量买入则可以继续持有。