俄格冲突的背景

　　奥林匹克运动会是国际社会传统的公约休战期，然而8月8日凌晨，格鲁吉亚军队向南奥塞梯地区发起进攻，俄军随后展开反击。

　　为了遏制俄罗斯的势力，美国通过北约组织的东扩，已经让前苏联的很多成员国以及阿富汗成为了针对俄罗斯的包围圈。格鲁吉亚和乌克兰近两年也在积极谋求加入北约。中亚地缘政治上的动荡多起源于美俄之间的倾轧。

　　格鲁吉亚是俄罗斯向欧洲输送石油的必经之地，日输送量占全球石油产量的1%。对于俄格冲突的原因，首先我们关注的是原油市场的暴跌。

　　因为美国提出了废止近海开采油田的禁令，所以从7月11日开始，原油价格出现了崩溃式的下跌。从最高点每桶147.27美元到8月8日的最低点114.97美元，最大跌幅为34.3美元，约为本轮大牛市油价涨幅的1/4。

　　对于原油价格大涨，世界普遍指责是美元贬值和美国投机资金恶炒的后果。由于做原油套利交易失败而巨额亏损了32亿美元，全美原第十二大非上市公司SemGroup于7月11日开始将其在NYMEX的交易账户出售给了巴克莱公司。7月22日，该公司宣布申请破产。当日，美国参议院批准由民主党提出的一项抑制石油期货市场投机的法案——《2008年停止过度能源投机法案》。为消除“过度投机行为”，法案要求美国商品期货交易委员会(CFTC)召集成立专门部门，设计限定最高的投机交易头寸上限，以确保交易价格反映实际的供求关系。而且，对于目前难以管制的柜台交易，法案也要求CFTC对大金额交易进行监管。

　　在世界和国内舆论的压力下，美国监管部门CFTC对大量期货市场的持仓进行了调查。美国六部门联合调查原油期市的临时报告出炉，他们的初步结论是没有数据显示投机活动推高油价。然而，CFTC悄然修正持仓统计数据令市场大跌眼镜。经修正后，投机商持有的头寸增加了25%。市场传言有一家交易商持有的原油期货头寸数量高达约3.2亿桶，这些头寸原来归类在商业套利盘中，现在划归到了投机盘内。据称，这个机构的违规头寸已经报告国会，CFTC现在对公众保密，等待国会处理，但国会要休假到9月份。

　　这一机构估计是美国金融寡头之一，他们的平仓盘可能是引起油价崩溃的主要原因。如此巨大的头寸要想全身而退非常困难。如果市场持续下跌，这个机构也将破产，进而引发美国金融机构的大地震。

　　地缘政治危机：金融寡头的阴谋？

　　为了顺利平仓，这一机构应该非常向往一次地缘政治方面的危机。金融寡头和美国军方的关系密切，就像美国军火集团一贯推动对外动武一样，他们也希望能制造一些危机。伊朗核问题太过敏感，局部冲突是美国军事集团的首选。格鲁吉亚的战火就在这样的背景下燃烧起来。

　　目前，原油价格在日线上超卖，回调到涨幅的3/4的位置有反弹要求。配合地缘政治上的纷争，一轮大的反弹行情将要展开。笔者估计，这次油价下跌是一个更大幅度调整的第一波，在经历反弹后，有可能继续下跌到每桶80美元以下。

　　在原油和CRB商品指数深幅下跌的同时，美元指数出现了强劲上扬的走势，估计将会有1年以上时间的上涨。

　　金价大跌后的走势猜想

　　黄金价格从7月15日开始出现大幅调整，到8月8日最低下跌到每盎司851.1美元，接近年线即270日均线的位置。从浪形上看，笔者对于这次调整属于大C浪的看法得到了验证。具体的浪形可以按左图中的标示来判断，其中C-5浪是延长浪。

　　这个C浪的数法可能遭遇到的变异是，7月21日到8月8日的调整也可数成C-3浪延长。如果这第二种数法成立，则黄金价格在8月11日以后将发生C-4浪反弹，C-5浪的下跌目标将会到达每盎司835美元之下。

　　这轮价格下跌，除了黄金本身在4月~8月属于传统的淡季外，主要的利空因素就是原油价格的大跌。根据上面对于美国操纵原油价格的分析，笔者认为，在原油价格可能止跌反弹的情况下，黄金的相关影响因素已经转向利好。

　　从最近7年的历史数据来看，黄金价格走势上还没有出现过完整的大C浪。C浪一般以收敛三角形的一部分或者平台形态的弱调整出现。由于本轮行情的宏观经济背景已经发生大的改变，我们或许该提防金价进一步下跌的走势。

　　在近7年中，年线对于金价的支撑非常强劲，至今还没有被有效地跌穿过。在本次金价调整中，年线是否能产生足够的支撑，有待进一步观察，但8月份大反弹的技术面和基本面条件已经具备。

　　对于长期行情，笔者认为，黄金还将经历1年左右的反复振荡期，之后牛市仍将延续。在以上分析的两种情况C浪走完后，从中期角度来看，黄金价格随后将展开较大幅度的反弹，有较大的可能性出现双重三浪调整的X浪反弹。金价的这个X浪反弹将到每盎司900美元附近，然后会出现另一组扩张平台型的较深调整。