受前天盘中个股活跃的影响，昨天开盘后大盘继续延续反弹格局，但由于缺乏成交量的有效支持，上证指数在10日均线处受阻回落，最终未能有效占领120日均线，缩量冲高回落表明投资者面对反弹依然较为谨慎。

　　看点一：中国石油、中国石化冲高回落，企稳已在不远处。前天表现疲软的中国石化、中国石油昨天双双出现反弹，盘中表现一度抢眼。随着上方抛压的增加，冲高后还是出现了回落，但最后两股依然能保持红色实属难得。显示这两只个股在经过较长时间的调整之后已经出现了企稳的迹象，后市指数的整体压力将较前期大大减小。

　　看点二：个股活跃依旧，热点此起彼伏。昨天个股依然保持较为活跃的态势，虽然前天的一些强势板块暂时回落，但新板块及个股还是带来了勃勃生机，钢铁、券商、外贸等板块的大幅走强再一次证实反弹的有效性。后市板块的轮动反弹还将继续，在没有实质性利好支持的情况下，板块的轮番反弹是唯一能维持反弹的方式。

　　看点三：120日均线得而复失，反弹道路十分崎岖。昨天上证指数盘中曾一度突破120日均线及10日均线的压制，但尾盘得而复失。由于在5000点附近汇集了120日均线、10日均线及5000点整数关，短线压力依然较大。就目前多方动力而言，快速突破并一举占领这一线并非易事，后市不排除在这一线反复震荡的可能。

　　看点四：成交量配合不佳，后市反复难免。昨天盘中上证指数曾一度上摸4971点，离5000点仅一步之遥。尾盘出现回落，主要原因是成交量配合不佳。在没有成交量有效配合的情况下，反弹的高度将受到很大限制。后市如果成交量不能有效放大，反弹出现反复的可能依然存在。

　　综观昨天市场的走势，笔者认为指数的冲高回落并不表示反弹已接近尾声。因为指数的失真度较大，指数的回落只能代表权重股的回落而不是整个市场的回落。从个股表现看，反弹在谨慎中还在继续，后市不排除指数震荡、板块轮番反弹的可能。投资者应忽略指数对自己的影响，着重把握个股机会，紧跟反弹热点波段操作。