天财投资　黎明

　　上周上证指数继续维持区间震荡调整走势，预计本周仍将延续，消息面的变化及成交量能否放大将成为短期市场演变的关键。

　　上周本栏目继续维持部分重点金融服务、能源新能源、消费及相关行业、通信及电子设备、航天军工、专用设备制造、化工及新材料等行业中原有重点星级股评级。上周增“*”股为原“*”短中线股中化国际、国投电力、东北制药、航天动力等，因受行业产品价格放松或提价导致业绩增长预期以及大股东整合预期，上周盘中继续受大资金持续增持，故上调操作评级转入“**”级。上周新增“*”股为外高桥、中国卫星、贵航股份、哈飞股份、桂冠电力、上实医药、航天长峰等，部分因增发获批或受益于行业整合及大股东注资预期，近期受大资金低位回补形成阶段性低点后维持超跌反弹，在上周盘中异动明显，故新加“*”提示短中线关注。

　　上周减“*”股为原“***”中线股中国联通、亿阳信通、天威保变、安泰科技等，以及“**”短中线股中煤能源、亨通光电、北大荒等，部分3G主题股因短期题材兑现，部分新能源、能源及农业主题股短期受国际油价及农产品价格波动影响，导致部分机构短期调仓转入调整，故依次下调操作评级，而保留公司良好基本面“*”评级。而原“*”短线股中核科技等，近期经过一波超跌反弹后，半年报业绩面临考验，短线再度转入波段调整，故暂取消操作星级评级。

　　上周市场主流资金在指数面临方向性选择时均持观望态度，导致大盘维持弱势震荡，成交量持续出现萎缩。在央行新的紧缩政策出台以及上月最新经济数据披露后，本周市场有望酝酿反弹，但成交量能否持续放大将成为短期市场反弹高度及持续性的关键。从市场层面来看，近期各类主题投资风水轮流转的格局仍未改变，但对市场的影响力日益递减，无法提振投资者信心，特别是近期3G、能源、新能源等主题股在消息面利好兑现后以及境外市场相关投资品短期波动影响，先后出现调整，显示部分主流资金投资行为的短期化，正在加剧市场的弱市特征。因此，市场维持区间震荡整理的局面短期将难以打破。近期被大资金反复关注的两个投资主题主要集中在物价管制预期放松(如成品油、电力价格)和央企整合两部分。同时，股价的大幅回落也再次给大股东的行业整合重组提供良好的低成本机遇，因此，电力、煤炭、军工、交通运输等行业的相关央企股，仍是我们中期关注的重点。