投资者报(特约撰稿人 尹振涛 分析员 罗海兵)1990年前后，中国台湾地区股市发生了一次典型的“过山车”行情——台北加权指数从1989年1月的5717点，涨至1990年2月12日的12682点，涨幅达122%；随即以创纪录速度狂跌，7个月跌掉10086点，跌幅达80%，到1990年10月1日，跌到2485点的最低。这与当前A股的走势，非常相似。

　　为恢复市场信心，中国台湾地区实施了一系列的行政干预措施，对当时尚不成熟的台湾地区股市来说意义重大。

　　在这种情形下，1990年10月过后，台湾加权指数历时半年，又重新反弹到6000点。1991年之后，台湾股票市场慢慢步入较为理性成熟的阶段，股价震荡幅度缩小在10%以内，年成交金额也缩小在4000亿美元以下，主要原因如下：

　　1. 中国台湾地区证券监管部门1990年底出台QFII政策，随后又在1992年再度开放11家证券投资信托公司机构，并积极开发外资在台湾股市的直接投资比例。

　　2. 1991年之后，中国台湾地区大量发行公债，带动债券投资热潮，使债券总成交值从1989年的335.82亿美元猛增到1992年的3731亿美元。公债的大量发行，增加了投资者证券投资的可选范围，分散了市场游资的去路，股票市场波动幅度趋于平滑。

　　3. 1990年股价大幅下挫给投资者更多的警示与教育，投资者不再一味地追高杀低或轻信主力的谣言，在投资股票时，逐渐重视上市公司盈余状况的变化。

　　更重要的是，在随后的20世纪90年代，台湾地区经济结构成功转型，成为全球最重要的高科技产业基地，宏观经济继续保持9%的高增长，才使这场股市灾难没有让经济伤筋动骨。

　　目前，中国台湾地区股市仍是全球最活跃的市场之一。只是，台湾加权指数至今也未能收复失地。