元旦过后，美股表现令投资者大失所望。道指失守13500点支撑位后，一路下滑，尤其是上周五，轻松跌破13000点心理关口。Nasdaq综合指数更创下近一年来的最大跌幅。美股表现如此不济的原因，除了之前市场担心信贷危机将持续拖累美国经济成长、美联储数次减息导致通胀加剧的担忧之外，上周公布的几项经济数据则是此番大幅下挫的直接导火线，其中包括美国供应及管理协会制造业指数跌幅低于50点的盛衰分界线；美国非农就业报告意外疲弱,12月非农就业人口报告仅增长1.8万人,远低于增长7万的市场预期；失业率则升至5.0%,为2005年11月以来最高。这些数据重燃了投资者对美国经济由成长放缓演变成为可能迈向衰退的担忧。不过，其后，美国总统布什发表讲话表示,美国金融市场“强大而稳健”并敦促国会通过相关立法,以让房屋拥有者更容易进行住宅再融资。笔者认为，这在一定程度上有利于股市。此外，尽管目前美国经济呈现衰退的趋势越来越明显，美元持续贬值成为定局，但短期来看，并不会直接反映到股市中来，再加上本周美国仍有多项经济数据要公布，更大的可能会出现反复震荡行情，道指仍有重上万三的可能。

　　上周，港股市场的表现相对较为乐观，最终恒指守稳于27000点之上；而H股指数则弱于大市，主要受到内地央行发表关于进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，实行从紧的货币政策的言论影响，令几大中资银行股纷纷被抛售，拖累板块表现。但总体来看，目前港股整体估值合理，且市场普遍看好2008年后市表现，唯美国市场近期受到重创，短期内对港股仍有较大的压力。预计本周恒指仍有可能跌破27000点关口，若跌至26700附近，是逐步建仓的机会，短期阻力在29000点。