——盘点2007年国际股市成绩单

　　编者按 与A股相比，2007年许多主要国家股市的表现可能不算突出，但历史经验告诉我们，投资洼地往往隐藏在那些并不起眼的地方。随着QDII基金的不断发行，让中国人的资产全球化布局成为可能，就让我们来为2008年提前做功课吧！

　　日经股指：全球少有的负增长

　　2007年，日本股市的走势以美国次贷危机爆发为分水岭，前后几乎走出了一个倒“V”字曲线。这一年，日本股市终结了自2002年以来的增长趋势，成为全球少有的一个全年呈负增长的市场。

　　市场表现：今年上半年，日经225股指大部分时间保持在17000点以上的水平，7月上旬时，股指已在18000点左右的7年高位企稳。但随着美国次贷危机爆发，日经股指上演高台跳水，迅速狂泻至15000点水平，一度下探至14837．66点。临近年终，大盘依然徘徊在15500点附近。

　　日本股市前期稳定上升的主要原因，一是投资者看好上市公司业绩，二是有大量外资买盘涌入。而后期日本股市下跌幅度之深超过欧美，主要原因有三：

　　一是市场流动性紧缩。目前外国投资者在日本主要股票市场的交易额已占总交易额的近六成，日本股市已经成为一个受国际金融市场影响深重的市场。美国次贷危机爆发，拖累日本股市不断下跌。

　　二是汇率因素。市场前期看好日本上市企业业绩的一个重要前提，是预期日元对美元汇率将继续保持低位。但第三季度以来，日元对美元汇价迅速上升，对出口企业业绩形成压力，引发了投资者的担心，出口型企业如丰田、本田等汽车股以及高科技股受压走低。

　　三是市场信心因素。日本上市公司利润严重依赖海外市场，市场担心美国经济减速可能导致个人消费下降，从而拖累日本出口企业的业绩。

　　专家分析：关于明年股市走势，路透社的一项调查显示，次贷危机的影响虽仍将持续一段时间，但明年年中起，日本股市在良好的企业业绩带动下将开始恢复上升，日经指数全年平均水平有望达到18300点左右。

　　华尔街经历动荡一年

　　今年美国股市不仅在道琼斯指数连破13000点、14000点整数关口的过程中尽显“牛”气，同时也数次遭遇道指单个交易日暴跌数百点的重创。

　　市场表现：从年初至12月21日，纽约股市三大股指均实现不同幅度的上涨，其中纳斯达克指数涨幅最大，累计达到11．46%，道琼斯指数和标准普尔指数涨幅分别为7．92%和4．66%。更令投资者欣慰的是，今年道指首度突破并站稳13000点大关，其后又两度突破14000点，并于10月9日创出14164．53点的历史最高收盘纪录。

　　不过，今年纽约股市也遭受了“9·11”以来最大单日跌幅。2月27日，受新兴市场暴跌等因素影响，纽约股市遭遇“黑色星期二”，道指盘中一度深跌546点，终盘跌幅仍达416．02点。

　　3月13日，次贷危机首次波及美国股市。当天，全美第二大次级抵押贷款企业——新世纪金融公司因濒临破产被纽约证券交易所停牌，致使道指重挫242．66点。

　　7月19日，道指首度站上14000点整数关口。但在随后一个月内，由于美国信贷市场危机愈演愈烈，不断有抵押贷款公司停业、倒闭以及金融企业涉足抵押贷款业务败绩累累的消息公布，纽约股市跌声一片。8月16日，由于投资者恐慌情绪，道指一度暴跌343点，至12455．92点。

　　8月17日是纽约股市下半年的一个转折点。当天美联储宣布将贴现率降低0．5个百分点，以帮助恢复金融市场稳定。受到这一利好消息的影响，纽约股市当天大幅反弹，道指上涨超过230点。由于发达国家央行纷纷介入金融市场，投资者信心得到鼓舞，纽约股市大涨小回一路攀升，并在10月9日创出历史新高。但是随着花旗、美林等华尔街巨头相继公布亏损的财务报告，加上房地产持续不景气，美国消费开支受到影响，从10月下旬开始纽约股市再次下探，金融类股票领跌。

　　专家分析：高盛和美林证券预测，美国经济明年衰退的概率大约在30%到50%。但对于号称经济“晴雨表”的股市，高盛和美林证券都认为不会随美国经济一道下滑。目前，房地产、信贷市场以及居高不下的油价是影响美国经济的主要问题，也是困扰美国股市的问题。

　　一波三折”的英国股市

　　英国伦敦股市2007年行情经历了与欧美其他主要证券市场类似的“一波三折”，有英国股市晴雨表之称的《金融时报》100指数今年走势可谓震荡。

　　市场表现：1月2日今年首个交易日，《金融时报》100指数收于6310．90点。而12月25日，该指数报收6479．30点，全年涨幅微弱。但纵观全程，其波峰与谷底之间相差达932点，全年振幅在16%左右。

　　专家分析：展望2008年，伦敦证券界普遍看好大盘蓝筹股。英国MGM　ASSURANCE基金已改变投资策略，将主要资金配置在《金融时报》100指数成分股上。该公司投资经理大卫·斯图亚特认为：“市场振荡最终将使近年表现不尽如人意的大盘股浮出水面。”其中，金融、医疗、通讯和传媒等被认为是可重点关注的板块。

　　德国股市上演“巅峰惊魂”

　　“2007年德国股市行情可用‘巅峰惊魂’四个字来描述。”中德经济资讯协会主席王学军这样向记者形容。

　　市场表现：上半年DAX指数从6500点直线上升，并在7月份一举突破8100点，6年来再次刷新历史纪录。但美国次贷危机使该指数瞬间跌破7500点，下半年连续5个多月基本都在8000点以下徘徊，一直未能再有作为。

　　伴随着股市暴涨，德国民众沉寂多年的股票投资热情被重新唤起。统计显示，上半年德国购买股票的人数比去年下半年增加了15%，说明2001年股市崩盘后德国投资者正在重拾信心。但股市涨势却在7月份遭到迎头痛击。

　　专家分析：对于2008年的股市走向，王学军从财务角度分析说，德国明年将实行公司税改，企业总体税务负担将大幅下降，这将使许多企业的财务表现有很大提升。另外新税法规定2009年1月1日之后购买的德国股票盈利等将缴纳25%的所得税，这可能会刺激更多人在明年年底之前购买股票。加上德国股市市盈率处于偏低水平，本身也存在很大向上空间，因此总体上德国股市将继续上涨。

　　买非洲股票成新口号

　　在非洲经济持续稳步增长的推动下，非洲股市经历了红火发展的一年。由于投资回报引人注目，“买非洲的股票”已成为很多投资者进行资产配置的一个重要选择。

　　市场表现：非洲最大证券市场南非约翰内斯堡股市今年以来屡创新高。截至12月21日，约翰内斯堡股市综合指数收于29331．99点，比年初的24600．96点上涨了19．2%。目前，南非股市日均交易额约为18亿美元，黄金、白金和资源类板块表现最为抢眼。

　　非洲股市的红火发展与非洲经济稳步快速增长密不可分。国际货币基金组织10月发表的《世界经济展望》报告说，撒哈拉沙漠以南非洲国家的经济增长目前正处于40多年来的最快阶段。

　　专家分析：展望未来，大多数业内人士认为非洲股市还将继续上涨。南非金融专家认为，约翰内斯堡证交所不仅是南非企业直接融资的平台，还将在未来吸收全非洲的大公司。

　　巴西股市不负“金砖”美誉

　　作为拉丁美洲最重要的经济体，巴西今年经济运行平稳，圣保罗股市备受投资者追捧，总体涨幅居于世界前列。一些国际知名投资专家预测，巴西股市仍有充足上涨空间。

　　市场表现：从今年初开始，圣保罗博维斯帕股指连创历史新高。4年多时间里，按美元计，圣保罗股市市值增加了1074．4%。

　　专家分析：圣保罗股市如此强劲增长，首先得益于国际市场原材料价格持续走高。巴西股指63只成分股中，很多都是生产原材料的公司。矿业巨擘淡水河谷公司今年一季度净利润猛增了85%。其次，随着巴西国内经济恢复增长，电力、石油及天然气的需求也随之增加。

　　汇丰投资管理(巴西)的经济学家佩德罗·巴斯托斯指出，由于巴西经济稳定成长，平均市盈率仅为8．68倍，远低于中国、印度和俄罗斯这另外三个“金砖”国家，对国际投资者来说具有强大的吸引力，因此圣保罗股市未来仍将有强劲表现，上涨空间充足。

　　本组稿件均据新华社