其实，股票印花税单边征收在我国证券历史上曾经出现过，最早在深圳证券交易所就是单边征收的，后来为了平抑暴涨的股价，改单向征收为买卖双向征收6‰的交易印花税，1991年，鉴于股市持续低迷，又将印花税税率下调为3‰，1997年认为股市过热，上调到5‰。后来熊市的时候，又进行了数次下调，最后调至千分之一。通过我国证券业的发展历史可以知道，印花税曾反复被运用，是一种非常有效的调节手段。

　　《21世纪》：您觉得现行双向征收印花税，有哪些不适合的地方？

　　贺强：我国现行股票印花税税负过重，根据我的统计，2007年收取的印花税超过2000亿元，比2006年增加了11.5倍，几乎相当于前16年征收的股票印花税的总额(编者注，据国家税务总局公布，2007年股票交易印花税税收达2005亿元，比2006年增长约10倍)。印花税这种大规模快速的增长是极不正常的，不利于股市正常发展。

　　根据我们的统计，去年一年征收的印花税加上券商的佣金，占到去年全年上市公司创造全部净利润的40%以上，而且按《公司法》要求，上市公司利润的10%被列入公司法定公积金，并提取利润的5%至10%列入公司法定公益金。再加上这些，超过50%的净利润都被拿走了。

　　2007年上市公司分红总额在1800亿元左右，而印花税收了2000多亿元。这造成了在大牛市中，投资者入市不能把获取上市公司的分红收益当作目的，只能博取买卖差价。这是一种投机而不是投资，我赚的钱是你赔的，你赚的钱是他赔的，大户赚的钱是老百姓赔的。

　　中国股市不应该是个“零和”交易的场所，它应该有一口利润的泉眼。买股票是一种投资，就是要共同分享上市公司的利润，加强基础制度建设最起码得满足一条，要使我们的分红额高于征收的印花税和佣金，这样市场才有投资价值，投机性的市场才能转化为投资性的市场。

　　交易环节税负过高也会带来负面影响。高印花税率提高了交易成本，降低了交易效率，抑制交易行为，极大地增加了股民的投资风险，投资者的信心和热情明显减退。高印花税率，使得更多的资金不能重新投入到资本市场中，对投资者和中国股市的发展都不利。

　　期待更多政策出台

　　《21世纪》：其他国际市场征收印花税的经验，对我国有何借鉴意义？

　　贺强：与其他国家相比，目前我国3‰的印花税税率远远高于国际主要金融市场的平均水平。美国、新加坡、日本等几个主要金融市场，投资者买卖股票，或者不需要缴纳印花税或者税率很低。调低证券交易印花税税率，也是与国际接轨的一个趋势。

　　《21世纪》：目前下调印花税有什么阻碍么？

　　贺强：谈不上障碍。目前包括财政部在内也只能上报方案，决策权在国务院，要由其根据市场情况选择时机，我们(作为政协委员)能做的只是建议，提供一些参考方案，由社会各界推动印花税下调这一对投资者有利的政策尽早出台。

　　《21世纪》：如果下调，会否出现去年“530”前题材股交易频繁，投机氛围浓厚的情况？

　　贺强：目前证券市场这么弱势，我个人认为，单单出台一个印花税单边征收政策，不会导致大量的频繁交易投机行为，顶多会出现一个反弹。要恢复投资者的信心，还需要相关的促进证券市场健康发展的更多配套政策出台。

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