周四，沪深合计成交仅773亿元，创出年内地量。沪市A股的换手率仅为1.01%，与当初1000点附近相差无几。种种迹象表明，沪深市场又到了变盘临界点。

　　除成交低迷外，沪深两市股指也继续阴跌。上证综指当日创下4月24日井喷以来的新低3326.54点，收盘报3351.65点，跌幅为0.54%。深证成指由于万科A召开股东大会停牌而变得群龙无首，当日下跌0.92%。

　　这种缩量阴跌的走势对做多资金是一种折磨。由于上证综指的“降税缺口”并没有完全封闭，更是加剧了场外资金的观望情绪。虽然盘中“石化双雄”携手金融股奋力护盘，但由于煤炭股集体大挫，抵消了权重股护盘的效果。

　　中石油、中石化依然是多方手中的“王牌”，只是它们的奋力护盘对一般投资者而言已经产生“审美疲劳”。虽然表现突出的中石化全天低开高走，尾盘一度逼近3.6%的涨幅，最终上涨2.52%，中石油也在窄幅波动中小幅收涨；此外券商股午后纷纷拉升，成为盘面的一大热点，其中最为活跃的海通证券上涨6.17%、中信证券上涨3.08%；浦发银行、建设银行等部分银行、保险股也有所活跃，但至收市时两市仍有约六成个股下跌，表明投资者的谨慎心态占了上风。

　　当然，由于权重股的轮番护盘，抑制了股指下行的空间，部分题材类个股也顺势活跃，如大连金牛、丽珠集团、外高桥等涨停，ST类个股中ST中房、ST宏盛、ST天龙等10多家出现涨停。总体来看，部分活跃资金仍在积极寻求机会。

　　从本周四个交易日股指表现看，虽然周一两市股指延续上周五的走势小幅上扬，但随后随着中国联通的复牌股指重心出现下移，继上证50指数之后，深成指也已回补“降税缺口”。同时两市成交再度出现萎缩，年内地量的出现表明投资者的交投比较清淡，场内外资金入市的意愿不强，这将对短期股指运行产生一定的制约。

　　对于后市，有机构认为，成交量低谷暗示市场做空的动能正在减弱，但目前热点仍不明确，后市如何打破近来持续弱势震荡的局面，还有待观察，沪指3300点或将面临考验。另一方面，昨日B股在改革预期升温的影响下，已出现小规模的井喷行情，是否能成为A股的领先效应，也值得投资者进一步关注。