就在几周前，作为摩根士丹利主管交易的联席总裁，佐伊·克鲁兹（Zoe Cruz）还拥有无限风光。在公司董事长兼首席执行官约翰·麦克的支持下，她可能是未来首席执行官的第一继任者，也是华尔街最有权力的女性，去年坐拥3000万美元的高薪。

　　然而就在上周四，她出人意料地成为次级债危机最新的“受害者”。当天大摩的董事会召开了电话会议，会后她被告知要求离开公司。据英国媒体报道称，克鲁兹被麦克通知离职后，随即怒气冲冲地离开了摩根士丹利位于闹市区的大厦。

　　在她离职的三周前，摩根士丹利宣布四季度以来，在次级抵押贷款相关资产上已经损失了37亿美元，而许多分析师相信到四季度结束前，这一数字还将扩大。Sanford C. Bernstein & Co的分析师Brad Hintz在上周早些时候曾经发布研究报告称，摩根士丹利抵押贷款交易的相关损失将比预期还要高，可能达到49亿美元。

　　内部人士批评克鲁兹在次级债的投资上，没有让风险管理人员进行充分的评估。由于她不鼓励争论和不同意见，因此当风险管理部门提出次级债投资的一些问题时，一切都太晚了。

　　这位52岁的执行主管认为摩根士丹利的损失，并不是她自己的责任。相反她在会议中就这笔损失严厉地指责其他同事，引发了公司对她管理风格的质疑。

　　在针对克鲁兹的批评中，人们指出克鲁兹没有很好地管理公司庞大的债券部门的风险。而且她经常与人缘颇好而且经验丰富的投资银行家Robert Scully发生摩擦，经常在员工陈述上公开地指出他的错误。

　　此外还有更多的质疑针对她的处事风格，克鲁兹所推进的几个组织架构的转变，在摩根士丹利的其他高管看来，是非常独断专横的。这其中包括为了迎合对冲基金的需要，将摩根士丹利的互换（swaps）部门划到摩根士丹利的主要经纪业务部门。

　　因此麦克对她终于失去了信心。此前面对其他摩根士丹利高层对克鲁兹的反对，麦克曾经不断地为她挡驾。对于克鲁兹来说，麦克不仅仅是她的老板，同时也是她的朋友、同事和她工作生涯中最大的支持者。然而也恰恰是麦克在当天早些时候的董事会会议中，提出希望克鲁兹能够离开公司。

　　在目睹了他的两名对手——美林的斯坦·奥尼尔和花旗的查理斯·普林斯纷纷下台，加上摩根士丹利已经冲减的37亿美元次级债相关损失，麦克或许深刻地体会到，如果他不开除克鲁兹，离开的可能就是他本人。

　　耐人寻味的是，当前摩根士丹利的巨额损失，很大程度上与麦克存在关系。2005年他重新执掌大摩以后，就大刀阔斧地带领公司涉足次级债和杠杆贷款领域。当然这些策略具体都是由凌厉的克鲁兹来执行的。

　　在克鲁兹离职的同一天，与她摩擦不断的Scully被提升到董事长办公室工作，为公司主要的高端客户提供咨询服务。与此同时，公司的投资银行部主管Walid A. Chammah，与负责财富管理和资产管理部门的主管James Gorman被任命为新的联席总裁。这两个人被视为麦克培养的其他潜在继任者，早在克鲁兹离职很久以前，麦克就分配给他们“发展性的任务”。