近日公布的券商定向资产管理业务实施细则明确规定，券商进行定向资产管理业务的同一客户，在沪深证券交易所只能各办理一个专用证券账户。业内人士指出，这一要求将引发不同券商对定向理财业务客户，尤其是高端客户的激烈争夺，行业集中度也会在竞争中逐渐提升。

　　客户只能选择一家券商

　　《证券公司定向资产管理业务实施细则（试行）》的第十九条、第二十条中规定，“证券公司从事定向资产管理业务，买卖证券交易所的交易品种，应当使用客户的定向资产管理专用证券账户（以下简称专用证券账户）”，“同一客户只能办理一个上海证券交易所专用证券账户和一个深圳证券交易所专用证券账户”。

　　接受记者采访的几家具有资产管理业务资格的券商人士都认为这条细则要求了定向资产管理业务中客户对券商的“唯一性”。“简单地说，就是限制客户只能选择一家券商来做定向理财。”上海某知名券商的资产管理部人士在接受记者采访时表示。

　　“这样一来，客户一定会非常审慎地选择券商，而券商在客户资源的竞争上势必会更加激烈。”一家上市券商的资产管理部门负责人对记者说。

　　营销重点在高端客户

　　据记者了解，虽然定向资产管理规模的最低门槛是单个客户100万元，但实际上，百万元级别的定向资产管理产品和千万元级别的定向资产管理产品，对于券商来说，需要投入的人力、管理成本与最终产品的手续费收入等并不匹配。因此，在定向资产管理客户争夺战中，券商普遍将重点放在高端客户上。

　　资金额度高的客户自然从中收取的手续管理费、增值服务收费等更高，事实上，不少券商并不愿意对相对低门槛的客户“积少成多”。“服务百万元级别的客户，成本太高！”一位上市券商的相关人士表示，“一方面，人力资源上有所限制，不同客户间的隔离措施也难以监管；另一方面，门槛降低、客户的增多还可能会提升产品经理的管理压力。还有一点很重要的是，如果低门槛的产品太多，要实现较为一致的回报水平难度很高。我们不会改变原先定的千万元级别的门槛，可能还会调高。”

　　“定向理财这个市场对券商资产管理水平的要求相当高。”有关人士对记者说，“政策开闸初期，可能会有些券商盲目地急于追求客户，降低门槛吸纳客户资源，而忽视自身定向资产管理模式的探讨、核心竞争力的提升，这样的行为风险相当高，尤其在目前的调整市场里。当客户开始审慎选择券商的时候，他应该更看重券商的管理能力和创新能力。尤其是具有较强管理能力、品牌力较好的大券商，将更可能获得客户的青睐，这无疑将加剧定向资产管理业务的行业集中度。”